«Канадца» погубила политика. Прогноз USDCAD Forex на неделю от 09.09.2021: Среднесрочный фундаментальный анализ. Парламентские выборы затрудняют дыхание «медведям» по USDCAD

Резкий взлет USDCAD на фоне стабилизации рынка нефти выглядит аномалией. Тем не менее, фактор скорых парламентских выборов в Канаде позволяет многое объяснить. Неопределенность давит на «луни», не позволяя ему расправить крылья

Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на неделю

Монетарную политику можно сравнить с гонками. Если чей-то болид стоит на месте, что предполагает нежелание центробанка уходить от QE, его запросто могут обойти другие. Обгоны случаются, если кто-то резво тронулся с места, однако затем теряет скорость, а его конкурент, напротив, ее наращивает. Именно это в настоящее время происходит с канадским долларом, который позволил себя обойти британскому фунту и гринбэку в гонке лучших исполнителей G10. С учетом нейтральной динамики нефти, очевидно, что винить в резком взлете USDCAD следует монетарную политику. 

Банк Канады долгое время считался наиболее агрессивным регулятором, настроенным на нормализацию, на фоне резкого роста инфляции, восстановления рынка труда и ВВП. Он начал сворачивать QE уже в конце 2020, что позволило «луни» прочно захватить лидерство в гонке денежных единиц G10. Тем не менее, укрепление национальной валюты и перебой с поставками плохо сказались на экспорте Страны кленового листа, который потянул вниз всю экономику. Сокращение валового внутреннего продукта на 1,1% во втором квартале стало настоящим потрясением для всех, а не только для экспертов Bloomberg, ожидающих роста показателя на 2,5%. 

Динамика инфляции в Канаде

Источник: Bloomberg.

На своем сентябрьском заседании Банк Канады сохранил ставку овернайт на уровне 0,25%, отметил, что она не будет подниматься до тех пор, пока QE не станет историей. Регулятор продолжит покупать облигации на CA$2 млрд в неделю, однако темпы будут снижаться по мере восстановления экономики. Высокая инфляция - временное явление, хотя в среднесрочной перспективы цены останутся на повышенных уровнях. Это общемировая тенденция. Что касается спада экономики во втором квартале, то BoC рассчитывает на ее ускорение во второй части года. 

Динамика ставки овернайт

Источник: Bloomberg.

В настоящее время денежные рынки ожидают одного повышения ставки овернайт в 2022 и еще двух в 2023. Вероятнее всего, уже в октябре Банк Канады сообщит о сокращении QE с $CA2 млрд до $CA1 млрд  и начнет это делать не позднее начала следующего года. Вместе с тем Bloomberg считает, что повышения ставки овернайт не стоит ожидать ранее первого квартала 2023, так как BoC решит подождать полного восстановления рынка труда. В этом контексте релиз данных по канадской занятости за август, публикация которого намечена на 10 сентября, способен серьезно повлиять на расстановку сил в паре USDCAD. 

На мой взгляд, рынки решили, что нежелание Тиффа Маклема поднимать тему спада ВВП во втором квартале носит политический оттенок. Если бы он это сделал, появились бы основания для взаимных обвинений борющимися за власть либералами и оппозиционными консерваторами. 

Торговый план по USDCAD на неделю

Фактор приближающихся выборов, безусловно, давит на «луни», создавая дивергенцию в динамике USDCAD и нефти. Тем не менее, ускорение канадской экономики на фоне замедления американской и постепенный отыгрыш фактора старта нормализации денежно-кредитной политики ФРС позволит со временем продавать пару. Поводом для формирования шортов могут стать сильная статистика по рынку труда Страны кленового листа и уверенный прорыв поддержки на 1,267.

Аналитика Liteforex