«Австралиец» записался в аутсайдеры. Прогноз AUDUSD на месяц от 21.09.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Спасение экономики – не лучшее решение для AUDUSD

В то время как многие центробанки во главе с ФРС готовы пожертвовать экономикой для победы над инфляцией, RBA идет по другому пути. Он по-прежнему рассчитывает на мягкую посадку. Спасет ли она «быков» по AUDUSD?

Фундаментальный прогноз по австралийскому доллару на месяц

Валютный рынок напоминает гонки по кольцевой. Пока большинство центробанков набрали крейсерскую скорость и намерены ее еще больше увеличить в четвертом квартале, Резервный банк Австралии подает сигналы о готовности притормозить. Неудивительно, что котировки AUDUSD рухнули к области более чем двухлетнего минимума, и просвета в облаках для «быков» не видно. 

По словам Филипа Лоу, тот факт, что RBA довольно сильно повысил процентные ставки, уже увеличивает силу аргумента в пользу меньшего повышения в будущем. С ним согласны и другие чиновники центробанка. Согласно протоколу его сентябрьского заседания, более медленные темпы роста ставок становятся более вероятными по мере роста cash rate. С начала цикла Резервный банк поднял ее уже на 225 б.п. до 2,35%, что является самой агрессивной монетарной рестрикцией с 1980-х.

Динамика ставки Резервного банка

Источник: Bloomberg.

Ее последствия уже начинают сказываться на экономике Зеленого континента: в августе уровень безработицы повысился до 3,5%. Вместе с тем стремительный рост экспортных цен, слабая валюта, по-прежнему сильный рынок труда и значительные сбережения домохозяйств позволяют рассчитывать, что Австралии удастся избежать рецессии. По мнению экспертов Bloomberg, вероятность спада в экономике в течение ближайших 12 месяцев составляет 25%. Это ниже, чем 80% для еврозоны и 50% для США. 

О низких шансах рецессии говорят и облигации: в отличие от США, кривая доходности Австралии даже не инвертировала. 

Динамика кривых доходности в США и Австралии

Источник: Bloomberg.

О том, что RBA не будет идти на поводу у ФРС и платить рецессией за победу над инфляцией свидетельствует и намерение австралийского центробанка удержать экономику в равновесии. Он утверждает, что путь cash rate заранее не задан и будет зависеть от входящих данных. При этом деривативы выдают 70%-й шанс повышения ставки на 50 б.п. в октябре. 

Намерение Резервного банка добиться мягкой посадки похвально, но помещает его в когорту отстающих. Как и австралийский доллар. В силу своего статуса рискованного актива, «оззи» чутко реагирует на динамику фондовых индексов США, которые находятся в подавленном состоянии из-за намерения ФРС поднять ставку по федеральным фондам выше 4%. Монетарная рестрикция продолжается, а прошлые шаги Федрезерва негативно влияют на экономику. Ее замедление и снижение прогнозов корпоративной прибыли – веские аргументы в пользу продолжения пике S&P 500 и AUDUSD. 

Очередным ударом по «австралийцу» готова стать эскалация вооруженного конфликта в Украине. Частичная мобилизация в России и угрозы ядерной войны заставляют инвесторов бежать к безопасным гаваням и лучшей, чем американский доллар, они не видят. 

Торговый план по AUDUSD на месяц

Таким образом, даже способность Зеленого континента избежать рецессии не гарантирует его валюте хорошей жизни. Замедление скорости монетарной рестрикции RBA, ухудшение глобального аппетита к риску и геополитика приведут AUDUSD к ранее обозначенным таргетам на 0,655 и 0,645. Рекомендация – продавать.

Аналитика Litefinance