«Австралиец» выбрал дальний путь. Прогноз AUDUSD на неделю от 01.11.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Резервный банк и ФРС намерены достичь своих целей по-разному

Как победить высокую инфляцию? Можно резко повышать ставки, а затем остановиться, как это намерена делать ФРС. Или идти маленькими шагами, но дольше, как в случае с RBA. Как разные подходы повлияют на AUDUSD?

Фундаментальный прогноз по австралийскому доллару на неделю

Слезать с иглы всегда сложно. Зависимость – это плохо, а ломка болезненна. Тем не менее, если пройти испытания получается, вознаграждение не заставит себя ждать. Европа пытается избавиться от зависимости от российских нефти и газа, и у нее есть положительный пример. Австралия, которая столкнулась с пошлинами на импорт со стороны Китая из-за обвинений в нелабораторном происхождении COVID-19. К исходу 2022 Зеленому континенту удалось перестроить свои торговые потоки, что благоприятно отразилось на экономике и удержало AUUSD от дальнейшего падения в пропасть.

Если к 2021 на долю Китая приходилось 42% экспорта Австралии, и она не была так зависима от одной страны с 1938, когда являлась британской колонией, то в 2022 удельный вес сократился до 29,5%. Последний раз цифра менее 30% имела место в октябре 2015. Учитывая, в каком печальном состоянии из-за пандемии находится экономика Поднебесной, переориентация внешней торговли Зеленым континентом – благо для AUDUSD. 

Вместе с тем, динамика пары продолжает определяться монетарной политикой. Глядя на то, что RBA повысил cash rate на скромные 25 б.п, а ФРС сутки спустя намерена прибавить к ставке по федеральным фондам 75 б.п, можно было бы предположить, что восстановление нисходящего тренда по AUDUSD – дело решенное. На самом деле не все так просто.

Динамика австралийской инфляции и ставки RBA

Источник: Reuters.

В октябре Резервный банк удивил инвесторов повышением ставки на четверть пункта, прервав серию из четырех встреч, на которых он шагал по 50 б.п. Вместе с тем, самая высокая инфляция в 7,3% с 1990 вернула на рынок разговоры, что скорость монетарной рестрикции может вновь увеличиться. Тем не менее, Филип Лоу и его коллеги решили воспользоваться принципом «тише едешь – дальше будешь». Cash rate в ноябре выросла на 25 б.п. до 2,85%, максимального уровня с 2013, но центробанк в своих обновленных прогнозах показал: инфляция достигнет пика не в 7,75%, а в 8% к концу 2022, но не вернется в пределы таргетируемого диапазона 2-3% до конца 2024.

На языке монетарной политики это означает, что RBA будет идти маленькими шагами, но в то время как ФРС остановится, он продолжит повышать ставки. Такой подход может сыграть на руку «быкам» по AUDUSD в преддверии паузы Федрезерва, которая ожидается к марту 2023. Пока же дифференциал доходности облигаций США и Австралии продолжает увеличиваться, что оказывает давление на «оззи».

Динамика AUDUSD и дифференциала доходности облигаций США и Австралии

Источник: Bloomberg.

Торговый план по AUDUSD на неделю

На самом деле, когда именно Федрезерв присядет на обочину, никто не знает. Рынки в последнее время частенько выдают желаемое за действительное и «голубиный» разворот трактуют как снижение скорости монетарной рестрикции. В результате судьба AUDUSD находится в руках Джерома Пауэлла. Его сигналы о замедлении роста ставки в декабре – повод купить пару с таргетами на 0,656 и 0,663. Напротив, подтверди ФРС свою решительность, прорыв поддержки на 0,637 станет сигналом для продаж «оззи» в направлении $0,628 и $0,62.

Аналитика Litefinance