«Австралиец» свое возьмет. Прогноз AUDUSD на неделю от 15.03.2023: Среднесрочный анализ. AUDUSD рассчитывает на приятные сюрпризы из Китая

Чем ниже ожидания, тем сильнее эффект от приятных сюрпризов. Пусть отсутствие масштабных бюджетных стимулов Пекина заставило «быков» по AUDUSD уйти в оборону, но надежд они не теряют.

Фундаментальный прогноз по австралийскому доллару на неделю

Рынок рано или поздно наказывает за самоуверенность. В начале года «быки» по AUDUSD не скрывали своих амбиций. Вера в бурное восстановление экономики Китая, замедление монетарной рестрикции ФРС и надежды на продолжение цикла ужесточения денежно-кредитной политики Резервного банка Австралии позволили «оззи» на некоторое время возглавить гонку валют G10. Но потом был разгром в феврале, и лишь в марте австралийский доллар смог поднять голову. 

Скромный рост китайских розничных продаж на 3,5% и промышленного производства на 2,4% в январе-феврале стал очередным доказательством неравномерного восстановления экономики Поднебесной. До этого деловая активность порадовала, а потребительские цены, отметившиеся худшей динамикой за год, огорчили. Не может быть в сильной экономике слабой инфляции! Потребители сохраняют осторожность, что не позволяет таким прокси-валютам как австралийский и новозеландский доллар расправить крылья.

Динамика розничных продаж и промышленного производства Китая

Источник: Bloomberg.

Смешанная статистика по Австралии сделала Резервный банк менее агрессивным «ястребом», чем в феврале. Да, он в 10-й раз подряд повысил cash rate до 3,6%, однако в сопроводительном заявлении фигурировала фраза «ожидается, что потребуется ужесточение денежно-кредитной политики». Она была расценена инвесторами как более нейтральная по сравнению с февральским заявлением «ожидается дальнейшее повышение ставок».

Филип Лоу отметил: насколько и когда необходимо поднять cash rate — зависит от входящих данных по бизнес-доверию, рынку труда, инфляции и розничным продажам. Рынки тут же схватились за идею возможного окончания цикла уже в апреле. Деривативы сигнализируют, что к следующему заседанию ставка составит 3,67%, что всего на 7 б.п. выше ее текущего уровня. Пик стоимости заимствований оценивается в 3,85%, хотя еще неделю назад речь шла о 4,1%.

Безусловно, на рыночные ожидания по cash rate повлияло банкротство американского SNB, заставившее доходность 10-летних австралийских облигаций опуститься ниже ставки RBA.

Динамика доходности облигаций Австралии и ставки RBA

Источник: Bloomberg.

Вместе с тем, паника на американских финансовых рынках оказалась куда более существенной, чем на австралийских, что расширило спреды доходности способствовало отскоку AUDUSD.

На мой взгляд, «оззи» не растерял козыри, а просто придерживает их. Пусть надежды на бурное восстановление экономики Китая быстро угасают на фоне отсутствия масштабных фискальных стимулов  Пекина. На самом деле, чем ниже ожидания, тем сильнее эффект от приятного сюрприза. То же самое касается Резервного банка. Если данные по рынку труда Австралии порадуют, идея повышения cash rate в апреле вернется в фокус внимания инвесторов.

Торговый план по AUDUSD на неделю

Тем не менее, «быки» по AUDUSD должны поумерить свои аппетиты и учитывать риски возвращения ФРС к теме агрессивной монетарной рестрикции. Покупки пары актуальны выше 0,6715-0,6725.

Аналитика NPBFX