Джеймс Буллард против Бейдж Бука… Доводы банкира против данных обзора ФРС – противостояние продолжается…

 На фоне весьма насыщенной новостной сетки основные валюты завершили торги в среду разнонаправлено. Так, если единая европейская валюта, иена и канадский доллар не смогли удержать позиций, завоеванных накануне, то британский фунт, швейцарский франк, а также австралийский и новозеландский доллары, напротив, укрепились против "американца".

 Напомним, что если на торгах в Азии и Европе на рынках преимущественно доминировали бычьи настроения, то в ходе американской сессии осторожность взяла верх, и перед публикацией обзора "Beige book" из США, игроки предпочли зафиксировать дневные достижения.

Заметим, что экономический обзор Федеральной резервной системы США "Бейдж бук", представляя отражение текущих экономических условиях в стране, традиционно служит некоторым ориентиром для участников рынка, помогая им сформировать ожидания относительно перспектив денежно-кредитной политики.

Также напомним о том, что в преддверии пятничной публикации ключевых новостей недели - инфляционных показателей в Китае, Европе и США, участники рынка внимательно отслеживают текущую статистику, на основании которой пытаются спрогнозировать дальнейшие решения ведущих мировых регуляторов. Кроме того, инвесторы продолжают следить за корпоративными новостями из США, где на этой неделе стартовал сезон публикаций финансовой отчетности крупных американских компаний за первый квартал, а также за комментариями представителей FOMC.

В среду были опубликованы данные по уровню оптовых цен из ряда ведущих мировых экономик, а также данные об уровне розничных продаж в США. Напомним, что индекс оптовых цен в Японии за март в два раза превысил ожидания экспертов. Так, показатель составил +0.6% за год, +2.0% за год, тогда как средний прогноз предполагал рост лишь на +0.3% за год, +1.8% за год, после предыдущего значения +0.2% за год, +1.7% за год.

Аналогичный показатель в Германии также превысил прогнозные уровни. Индекс оптовых цен в Германии за март составил +1.3% за месяц, +10.9% за год, тогда как консенсус-прогноз составлял +1.2% за месяц, +10.7% за год, а предыдущее значение было равным +1.4% за месяц, +10.8% за год.

Напомним, что предварительное значение индекса потребительских цен во Франции за март, опубликованное в начале европейской сессии, также оказалось выше ожиданий экономистов. Показатель, при прогнозе +0.6% за год, +1.8% за год, и предыдущем значении +0.5% за год, +1.7% за год, составил +0.8% за год, +2.0% за год.

Очевидно, что вышеуказанные показатели оказали поддержку покупательским настроениям, однако, движение наверх так и не получило развития - в преддверии значимых публикаций из США, крупные игроки предпочли зафиксировать длинные позиции. Этому же способствовали и не самые убедительные данные по уровню промышленного производства в Европе(17) за февраль. Так, на фоне прогнозов роста на +0.7% за месяц, +7.8% за год, после предыдущего значения +0.3% за месяц, +6.6% за год, индекс промпроизводства прибавил лишь +0.4% за месяц, +7.3% за год.

Напомним, что американскую сессию открыли публикации данных по уровню мартовских розничных продаж в США, которые в целом соответствовали ожиданиям экспертов. Так, индекс розничных продаж в США за март составил +0.4%, тогда как прогноз был равен +0.5%, а предыдущее значение было равным +1.1%. В тоже время индекс розничных продаж, без учета продаж автомобилей в США, составил +0.8%, что оказалось на уровне прогнозов +0.8%, и немного ниже предыдущего значения, равного +1.0%.

Однако, наиболее интересным, на наш взгляд, были данные обзора ФРС США "Бейдж бук". Так, обзор свидетельствовал о том, что экономическая активность во всех регионах страны продолжает расти умеренными темпами, причем уровень занятости в сфере производства продолжает прирастать.

В тоже время эксперты ФРС отметили, что сбои в поставках из Японии становятся все более существенными, что нарушает ритмичную работу американских предприятий.

В целом же, анализ данных обзора "Beige book", на наш взгляд, пока не позволяет рассчитывать на то, что на заседании 27 апреля Комитет по открытым рынка ФРС США объявит о досрочном прекращения программы по количественному ослаблению кредитно-денежной политики.

Примечательно, что представитель FOMC Джеймс Буллард, выступивший вскоре после публикации обзора, в очередной раз заявил о том, что "ФРС необходимо переходить к прекращению политики расширения", предупреждая о том, что "инфляция достигла дна, и будет расти".

Наши ожидания пока остались прежними - в ближайшие сессии, скорее всего, продолжится формирование сигналов, указывающих на реализацию коррекции. Однако, восходящий тренд в паре евро/доллар по-прежнему сохраняет большую инерцию. Уровень сопротивления 1.4520, удерживающий пару от возобновления роста в течение двух предыдущих дней, не выглядит столь неприступным - выше него угадываются "стопа", которые служат "бычьим" ориентиром для некоторых крупных игроков.

Скорее всего, "бычьи набеги" будут продолжаться до вечера пятницы, когда, после публикации ключевых данных недели, на волне фиксаций длинных позиций могут появиться первые сигналы, указывающие на последующую значительную коррекцию. А потому, учитывая вероятность реализации данного сценария, рекомендуем, сохраняя выжидательные позиции, дождаться формирования более надежных сигналов.

Автор: Валиев Вахид

Источник: Банковская группа «Лайф»