Новая Зеландия. Рынок Vs Правительство.

13 марта Резервный банк Новой Зеландии, сообщил о том, что борьба с дальнейшим ценовым давлением будет при помощи повышения ключевой процентной ставки. Подняв при этом ставку с 2.5% до 2.75%. Так же банк упомянул, что обменный курс является тормозом для экономики и это предмет опасений.
21 марта Резервный Банк страны отметил, что миграция стремительно росла в течение последних 18 месяцев, повышая спрос на жилье и увеличение потребительских расходов. Это было воспринято как инфляционное давление, и основная причина роста официальной ставки.
02 Апреля состоялось выступление премьер-министра Новой Зеландии Джона Кей, из которого можно выделить 3 основных аспекта:
- Рост экономики в стране один из самых высоких среди развитых стран;
Ежегодное изменение ВВП, уровня розничных продаж и инфляции представлено в виде графике 1.
- Рост ставок неизбежен;
В этом году ожидается рост ставок до 125 базисных пункта.
- Государственный долг будет сокращен к 2020 г до 20% от ВВП.
Уровень изменения Государственного долга к ВВП, представлен на графике 2.

График 1 - изменение ВВП, розницы и инфляции в 2013 году.

График 2 - Государственный долг Новой Зеландии;
На ожиданиях от выступления Премьер-министра курс Новозеландского доллара снизился на 2,19 % по отношению к доллару США.
Дальше рынок проигнорировал необходимость дальнейшего ослабления Новозеландского доллара для государства. И курс приблизился к историческому максимуму.
16 апреля вышел последний значимый макроэкономический показатель индекс потребительских цен. Фактическое значение неожиданно оказалось ниже прогнозов экспертов. ИПЦ составил 1,5 % за год, вместо прогнозных 1,7%.
Результат, по мнению рынка, снизил актуальность дальнейшего повышения ставок.
Это означает, что рынок, в какой то момент решил за правительство. Хотя многие игроки не имеют представления, что происходит внутри государства. А государству нужно пополнять бюджет, нужны средства на социальные программы для повышения благосостояния населения, нужны средства для возврата долгов. А главное нужен качественный контроль над экономикой. Для этого было запланировано повышение официальной ставки на 1,25%. Однако теперь при текущем курсе повышение ставки может принести деструктивные последствия.
В чем же главная причина не согласованности действий реального правительства и рыночных игроков? Вот главный вопрос, который нужно задавать для более качественной работы по формированию валютного курса.
Что же будет дальше с курсом Новозеландского доллара? Лично настаиваю на том, чтобы дальнейшее снижение продолжилось до уровней, когда запланированные повышения ставок не будут вредить экономике.
В бюджете на март-апрель 2014 г правительством запланирован курс национальной валюты в районе 0,8200-0,8300 за американский доллар. На практике курс составил 0,8500-0,8700.
Теперь для реализации остальных намеченных проектных показателей в экономике, необходимо снижение курса новозеландского доллара к уровням ниже запланированных правительством. Выделяю уровни 0,8000-0,8100. А с учетом необходимости повышения ключевой ставки этот диапазон может быть еще ниже.