«Что такое ROE и как его считать: подробное руководство»

Хотите узнать, как оценить эффективность компании с помощью показателя ROE? В этой статье мы подробно разбираем, что такое рентабельность собственного капитала, как её рассчитать и использовать для принятия инвестиционных решений.

 

Показатель - Мультипликатор ROE

Return on Equity переводится с английского как «отдача от капитала», а с немецкого «прибыль на акционерный капитал».

Коэффициент ROE – он же мультипликатор – это прибыль компании за год, которая считается после вычета налогов, сборов и расходов поделенная на стоимость всех вложенных средств в компанию без заемных средств.

Под рентабельностью собственного капитала понимают показатель соотношения чистой прибыли компании к среднегодовой величине собственного капитала и выражается в процентах. Коэффициент рентабельности показывает, сколько компания зарабатывает чистой прибыли на 1 рубль собственных средств.

С помощью ROE инвесторы могут оценить и понять, насколько эффективно компания использует свой капитал. Чем выше показатель, тем выше рентабельность. Также инвестор может сравнить с другими компаниями и выбрать наиболее выгодную для инвестиций.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли компания зарабатывает на 1 рубль собственных средств. Этот коэффициент свидетельствует о том, насколько эффективно собственники используют средства, вложенные ими в бизнес. Показатель позволяет инвесторам быстро проанализировать компанию, сравнить ее с аналогичными в отрасли и выбрать ту, что наиболее привлекательна для инвестиций.

Например, средний ROE в определенном секторе экономики равен 15%. В таком случае акции компании, ROE которой равен 10%, будут мало привлекательны для инвесторов. Но если ROE компании составит 25%, инвесторы будут активнее приобретать ценные бумаги этого эмитента в свой портфель.

Также коэффициент ROE показывает доходность, на которую инвестор может рассчитывать при приобретении ценных бумаг по цене, равной или примерно равной балансовой стоимости компании. Такой доход может быть выражен в дивидендах, а также в росте цены акций компании.

Рентабельность капитала можно сравнить с доходностью по банковским вкладам или акциям. Например, если внести на депозит в банк 1 миллион рублей под 5,5% годовых, то через год с этой суммы можно заработать 55 тысяч рублей.

ROE рассчитывается по такому же принципу. Собственник вкладывает деньги в бизнес, а бизнес приносит деньги. Рентабельность собственного капитала — процент этой доходности.

Представим, что предприниматель не вносил свой миллион в банк под 5,5%, а потратил его на развитие бизнеса. Через год его чистая прибыль составила 90 тысяч рублей. В этом случае рентабельность капитала равна 9% — вложения в бизнес оказались выгоднее, чем банковский депозит.

 

Плюсы и минусы показателя ROE

Сначала поговорим о плюсах:

1.  Легко считается. Все цифры для расчета коэффициента указываются в финансовой отчетности компании. Иногда бизнесы сами считают рентабельность инвестиций.

2.  Подходит для первичной оценки компании. Например, вы сравните несколько компаний между собой по ROE и определите самую привлекательную для инвестиций.

Теперь о минусах:

1.  Иногда дает необъективную оценку. Если компания несколько лет была убыточной, а потом заработала — ROE получится большим. Но это не значит, что компания и дальше продолжит зарабатывать.

2.  Чистая прибыль в прошлом не гарантирует прибыли в будущем. Прибыль компании зависит от многих показателей и может меняться из года в год. Поэтому ROE помогает спрогнозировать примерный доход, но это не значит, что он будет таким.

 

Еще пара нюансов о ROE:

1.  Не является объективным и может быть искажен из-за погрешностей в бухгалтерской отчетности.

2.  Теряет смысл, если бизнес терпит убытки и при отрицательной балансовой стоимости компании.

3.  Нестабилен: показатели могут колебаться из-за множества факторов

Разбираем расчёт ROE

Акционеру, как владельцу доли в бизнесе принадлежат чистые активы компании — все активы за вычетом обязательств. Именно столько будет стоить доля инвестора, если компания вдруг перестает генерировать прибыль и примет решение прекратить деятельность. Это значение можно легко найти в отчетности компании под названием собственный капитал.

Собственный капитал (equity) = активы — обязательства 

Активы — вся собственность компании в денежном выражении. Например, недвижимость, оборудование, транспорт, сырьё и материалы, деньги в кассе, дебиторская задолженность. Как правило, активы оценивают по их рыночной стоимости.

Обязательства — долги бизнеса. К ним относят, например, суммы кредитов и займов, кредиторскую задолженность или счета, по которым нужно расплатиться.

Вот сама формула 

ROE = чистая прибыль /собственный капитал * 100%

Разберём на примере. Допустим, фермерский магазин принёс предпринимателю за год 7 млн рублей выручки. При этом расходы за год составили 3,6 млн рублей — в них вошли зарплата сотрудников, коммунальные платежи, реклама, расходы на содержание сельскохозяйственных животных, сырьё, налоги, амортизация техники. Чистая прибыль предпринимателя: 7 млн рублей − 3,6 млн рублей = 3,4 млн рублей.

Активы предпринимателя — сельскохозяйственная недвижимость, техника, земельные участки — составляют 30 млн рублей. Обязательства перед кредиторами — 10 млн рублей. Собственный капитал предпринимателя: 30 млн рублей − 10 млн рублей = 20 млн рублей.

Отсюда ROE = 3,4 млн рублей / 20 млн рублей × 100% = 17%.

Это значит, что каждый рубль вложенного собственного капитала приносит предпринимателю 17 копеек чистой прибыли.

Все данные, как обычно, можно посмотреть в отчетности  или поискать в интернете.

Собственный капитал можно посчитать если вычесть из суммы всех активов сумму всех пассивов!

Но чаще он указан ниже и проще взять уже готовую сумму, либо проверить себя по ней.

Чистую прибыль мы уже знаем как искать - она так и называется и пишется всегда! в финансовых результатах.

Теперь же нам просто остается вписать готовые данные в калькулятор и рассчитать коэффициент по простейшей формуле, которая нам уже известна.

получается:

1 160 271 / 6 401 233 * 100% = 18,1%

Это значит, что на каждый рубль, вложенный инвестором, он получит 18 копеек.

Я вывел вам такую наглядную табличку по ROE за 2023 год по нефтегазовому сектору, ведь сравнивать нужно только активы из одного сектора.

Снизу видно среднее значение - 13%,

в целом, всё, что выше 13% уже привлекательно, то есть это порог средней рентабельности.

Лукойл наш гораздо выше среднего значения, но видим, что есть активы и привлекательнее него.

Сравнение по этому показателю очень примитивное - чем выше значение, тем привлекательнее актив. 

То есть самый привлекательный в прошлом году был - Татнефть, а аутсайдеры находятся ниже красной линии.

Есть еще более сложная формула Дюпона. Она применяется уже для факторного анализа, то есть чтобы понять за счёт какого фактора растёт показатель ROE.

Соотношение чистой прибыли и выручки говорит об эффективности использования компанией своих ресурсов. Чем оно выше, тем лучше.

Соотношение выручки и активов говорит о том, что средства компании более интенсивно «крутятся» в процессе работы и быстрее приносят прибыль. Например, мебельная фабрика купила материалы, произвела из них мебель, отгрузила ее в магазин, затем получила выручку и вновь купила материалы. Чем быстрее происходят все эти процессы, тем больше прибыли можно заработать при тех же вложенных средствах.

Соотношение активов к собственному капиталу показывает, насколько эффективно компания использует финансовый рычаг. С одной стороны, предприятие может работать вообще без заемных средств, но это ограничивает возможности для развития бизнеса. Но если привлеченных ресурсов в балансе будет слишком много, это грозит компании финансовыми проблемами, вплоть до банкротства. Нормативная величина финансового рычага составляет не более 2. Это означает, что заемные средства в общем случае должны составлять не более половины от активов баланса.

Источник ТК Обучалка Подписывайтесь

Что такое ROE

Return on Equity (ROE) — это показатель, который позволяет оценить, насколько эффективно компания использует свой собственный капитал для получения прибыли. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу и выражается в процентах.

Как считать ROE

Формула расчёта ROE:

$ROE = rac{чистая прибыль}{собственный капитал} * 100%$

где:

• Чистая прибыль — это прибыль компании после уплаты налогов и других обязательных платежей.


• Собственный капитал — это сумма средств, которые принадлежат акционерам компании.

Пример расчёта ROE

Допустим, у нас есть компания, которая за год заработала 3,4 млн рублей чистой прибыли. Собственный капитал компании составляет 20 млн рублей. Тогда ROE будет равен:

$rac{3,4 млн руб.}{20 млн руб.} * 100% = 17%$

Это значит, что каждый рубль, вложенный акционером в компанию, приносит ему 17 копеек чистой прибыли.

Плюсы и минусы ROE

ROE — это простой и удобный инструмент для оценки эффективности компании. Однако у него есть и недостатки:

Применение ROE в инвестициях

Инвесторы используют ROE для сравнения компаний между собой и выбора наиболее привлекательных для инвестиций. Чем выше ROE, тем больше прибыли компания зарабатывает на каждый рубль собственных средств.

Однако следует помнить, что ROE не является единственным показателем, который нужно учитывать при принятии инвестиционных решений. Важно также анализировать другие факторы, такие как финансовое положение компании, её перспективы роста и риски.

В целом, ROE — это полезный инструмент, который может помочь вам лучше понять, как работает бизнес и какие компании могут быть более прибыльными для инвестиций.