Ежедневный обзор рынка валюты от Первого Клиентского Форекса

В прошедшую пятницу рынок начал восстанавливаться после заметного роста рисковых валют против USD (идея сбоя на рынке труда не подтвердилась, а Бен Бернанке не стал менять прогнозов и пугать рынок). EUR/USD закрылся техническим ростом в 10 пунктов (стоит отметить тень свечи, которая фиксировалась вблизи 1.3030), GBP/USD отошел от 1.54 и закрылся снижением в 40 пунктов. USD/JPY упал к 98.37 (почти 130 пунктов снижения), данная коррекция к росту была ожидаема, но возвращение к 100, “вероятно, не за горами”. USD/RUR зафиксировался вблизи отметки 1.31 (пара частично отыграла потери и, вероятно, продолжит их отыгрывать и дальше).

Новостной фон :

Курода называет ограничение периода смягчения двумя годами неправильным и видит необходимость в продолжении покупки облигаций (в обещанном объёме), чего бы это ни стоило. Опять же, управляющий Банком Японии сообщал о том, что основной целью проводимой политики не является давление на курс национальной валюты (данное высказывание, после того как G20 “наказало” Японию за снижение курса национальной валюты, появляется в каждой речи Куроды), верным шагом, пожалуй, стало указание того, что даже при мягкой денежно-кредитной политике валюта может укрепляться (при укреплении экономического роста, что, кстати, зачастую, и является целью активных мер со стороны регуляторов). На этот раз Курода сообщил, что изменения в валютных курсах, безусловно, повлияют на экспорт, но это займет время (прошлый раз он сообщил лишь тот факт, что пока улучшения в благосостоянии компаний-экспортеров не наблюдаются, как бы подчеркнув незаинтересованность в данном моменте). Рынок японских государственных облигаций продолжает оставаться стабильным, а создание плана налогово-бюджетных реформ приоритетным для правительства (в глазах Куроды).

Заместитель министра финансов Японии высказал своё мнение относительно текущей ситуации на валютном рынке и политики Банка Японии. Недавние изменения курса, по словам представителя страны, отражают фундаментальные экономические факторы (интересно, что, сперва , курсы двигались за счёт лишь вербальных интервенций, но этот вопрос не был поднят).

Решительное смягчение денежно-кредитной политики – именно то, о чем просил МВФ (можно сказать, что МВФ яро поддерживал, а не просил, а G20 довольно негативно смотрела на данное действие). Решительное смягчение может иметь побочный эффект, необходимо быть бдительными (данный комментарий является копией комментария Куроды). Волатильность государственных облигаций Японии отражает процесс осмысления изменений политики Банка Японии (опять же, Курода также поднимал тему государственных облигаций страны). Данные комментарии является довольно скучными (рынок уже знает эти идеи и учитывает), но как подтверждение глобальной идеи смягчения, данные комментарии могут помочь курсу USD/JPY вернуться ближе к 99.50.

Министр финансов Кипра заявил, что продажа золота может быть использовано как вариант решения проблем, экономический рост может продолжиться (по ожиданиям) через 2 года. Министр финансов Германии уверен в хороших результатах по кипрскому вопросу на заседании еврогруппы (вероятно, сюрпризов не придется ждать, так как Кипр был “загнан в тупик” и принял все условия Тройки). Кипр постепенно ослабляет валютные ограничения, введенные 28 марта (в то же время они продлены на очередную неделю). Теперь туристы, выезжающие из страны, могут иметь при себе 2 тысячи евро, а не одну как было ранее. Внутри страны транзакции теперь могут составлять до 300 тысяч евро, а международные переводы стали возможны до уровня в 20 тысяч евро. Тем не менее, лимит на снятие в 300 евро в сутки остался (интересно отметить, что данный подход является интересным, так как при снятии ограничений полностью страна бы потеряла, пожалуй, около 70% от объёма банковских депозитов почти мгновенно).

Драги оставил письмо президенту Кипра (10-го апреля), которое стало ответом на разговор о смещении с должности управляющего центрального банка.

Он отметил, что процедура смещения с должности является “очень серьезным шагом” и сообщил, что любое необоснованное давление ставит под угрозу независимость управляющего центральным банком. Заметно, что Драги не столь позитивно оценил данную инициативу правительства Кипра и, вероятно, при том негативе, который сейчас исходит от страны (для всей зоны евро), лишний раз указывающем на факт неспособности (хотя бы некоторого) обобщения проблем и нахождения общего решения, смещение главы ЦБ является не лучшим выходом (так как неопределенность лишь повысится).

Объём промышленного производства в феврале вырос на 0.4% (предыдущее значение было пересмотрено в сторону понижения до -0.6%, прогноз фиксировался на отметке 0.3%). Показатель продолжает постепенное снижение (глобально), и это подталкивает европейскую валюту к всё более глубокому снижению (участники рынка помнят слова Драги, который утверждал, что в 2013 году состоится возвращение к экономическому росту в Европе, но, пока, особого позитива нет).

Возвраты по LTRO (по ожиданиям ЕЦБ) составят 10.79 млрд. EUR на неделе. Из этой суммы, 4.24 млрд. EUR будет выплачено по вторым 2-х и 3-х летним LTRO, а 6.55 млрд. EUR будет выплачено по первым 3-х летним LTRO. Важно отметить, что данный показатель остаётся довольно низко, но значение, которое было оглашено, является максимумом со второй недели марта.

Объём строительства в Великобритании вырос на 5.5% (в месячном выражении) в феврале, данный рост является первым за четыре последних месяца (в декабре снижение зафиксировалось близи отметки в 15.8%, что действительно напугало участников рынка). Индекс опережающих индикаторов (помогает отслеживать циклические колебания экономики) вырос на 0.4% в феврале, что подтверждает позитивную картину экономической активности Великобритании.

Розничная торговля США сократилась в марте впервые за последние 5 месяцев (накопленный позитив откорректировался), важно также отметить, что снижение в 0.4% является сильнейшим с июля 2012 года. Розничные продажи (без учета продаж автомобилей) также упали на 0.4% (с июля это сильнейшее снижение). Цены производителей снизились в марте на 0.6% (на месяце), данная отметка является минимальной за 4 месяца (то есть сильнейшим снижением за данный период) и даёт повод для рассмотрения возможной дефляции в стране.

Розенгрен сообщил рынку о том, что он поддерживает двойной мандат ФРС относительно инфляции и занятости и видит необходимость в дальнейшей покупке облигаций. Представитель ФРС заметил, что регулятор немного отстаёт в достижении целей по инфляции и занятости (пока это первый представитель ФРС, заметивший это в своих комментариях). Главная проблема (и основной момент, на который ориентируется политика ФРС сейчас, это высокая безработица). Двойной мандат позволяет ФРС лучше доносить свою политику, он подходит к текущей экономической ситуации (в то же время, Розенгрен сообщил, что и другие ЦБ обращают внимание на безработицу, даже если программа покупки активов и не привязана к её значению). Инфляция ниже целевого уровня ФРС (в 2%) и будет находиться ниже этого уровня (Розенгрен ожидает движение инфляции ниже 2% в течение еще нескольких лет), в то же время ФРС (по словам представителя) является более успешной, чем центральные банки, занимающиеся лишь инфляцией.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на выступление главы БЯ, а также публикацию статистики из еврозоны (по внешней торговле) и США (данные по покупкам долгосрочных американских ЦБ иностранными инвесторами).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.31 с перспективами возвращения к 1.30.


GBP/USD, вероятно, продолжит падать к 1.53 и, возможно, попробует преодолеть данную отметку.


Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться вблизи отметки 98 и, постепенно, вернуться к 99 и выше.


USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 31 с перспективами возвращения к 31.30 и, возможно, выше.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел