Ежедневный обзор рынка валюты от Первого Клиентского Форекса

Рынок провел вчерашнюю сессию неоднозначно, европеец пока перестал восстанавливаться и закрылся почти без изменений (вероятно, последние заявления представителей ЕС о “тяжести” курса евро давят на пару). gbp/USD заметно растерял позиции благодаря комментариям со стороны Банка Англии, снижение к концу сессии составило 142 пункта. USD/JPY продолжает осторожно двигаться, пока не станет ясно какие именно претензии предъявит G20 к Японскому правительству (и какие запреты в итоге будут наложены). USD/RUR также движется нейтрально, глобально, хватает и позитива, и негатива, в то же время ожидается встреча G20.

Новостной фон :

МЭА сообщило о сокращении нефтедобычи в ОПЕК (снизилась до минимума за 12 месяцев). Нефтедобыча в Иране упала до минимума почти за 30 лет (возможно дальнейшее снижение нефтедобычи в стране). Также агентство видит угрозы для новых проектов в нефтяной отрасли Алжира и Ливии.

Прогнозы по переработке нефти в 1 квартале (из-за США) были снижены. Новый прогноз 75.1 млн. баррелей в день. Также прогноз по потреблению нефти был снижен.

Промышленное производство в еврозоне увеличилось значительно сильнее ожиданий (данные выходят всё лучше и лучше уже 3 месяц подряд, а роста не было уже 3 месяца, кстати, рост 0.7% является довольно значительным, если смотреть по хронике статистических значений по данному показателю).

Банк Англии сообщил о том, что инфляция будет превышать 2% в течение следующих 2-х лет, после чего снизится (это ослабит национальную валюту), в краткосрочной перспективе инфляционное давление, по словам БА, усилится. Цены на обучение и другие административные цены будут удерживать инфляцию выше целевого уровня (по словам регуляторов). Восстановление Великобритании, по ожиданиям Банка Англии, будет медленным, но устойчивым, в то же время риски смещены в сторону понижения (основные риски для роста связаны с кризисом в зоне евро и более низким предложением в секторе кредитования). Даже, по словам Банка Англии, инвесторы ждут ослабления GBP, а не роста, также регулятор заметил изменение отношения к фунту с начала года (действительно, присущая EUR/USD и GBP/USD корреляция почти пропала). Рост ВВП в 2015 году БА видит лишь на уровне в 2% (в то же время годовой уровень инфляции в 1-м квартале 2015 года составит 2.25%).

Глава Банка Англии (Мервин Кинг) назвал рецессию “не нормальной” и восстановление, по его словам, “нормальным” тоже не будет. В случае необходимости Кинг готов прибегнуть к стимулированию, он продолжает смотреть поверх инфляции, превышающей целевой уровень. Кинг видит зависимость устойчивого восстановления от изменения баланса мирового спроса. Прекращение давления на реальные доходы, по словам Кинга, предугадать невозможно. Административные расходы, по его словам, растут на “своих причинах”. Нельзя также не подчеркнуть его обеспокоенность в отношении некоторой доли оптимизма на финансовом рынке (которая, по словам Кинга, не является оправданной).

Италия вчера размещала бонды, и, судя по динамике, рынок видит постепенное улучшение положения дел в стране, но не в ближайшей перспективе (бонды на 3 года, в отличие от 13-ти и 27-ми летних, выросли в цене). В то же время безработица в Португалии заметно выросла (ранее уровень безработицы составлял 15.8%, а теперь уже 16.9%).

Комментарии минфина Германии начались с очевидной вещи, а именно фразы "Мы выйдем из кризиса более сильными, чем входили". Важным стал комментарий, в котором Германия видит необходимым обсуждение проблемы уклонения от налогов. Драги также выступил с комментариями и высказал обеспокоенность в отношении потенциальной опасности снижения экспорта периферийных стран из-за роста европейской валюты (реформы в периферийных странах, по словам главы ЕЦБ, должны быть продолжены).

На рынке появился комментарий, согласно которому G20 имеет низкий шанс предотвращения валютных войн (интересно, что, судя по многим комментариев, войны находятся в стадии зарождения и вопрос, который необходимо обсудить по этой теме на данном этапе - это японская борьба с дефляцией). Источник в Большой семерке сообщил, что последние заявления G7 необходимы для давления на скорость падения йены (чтобы не было слишком сильного отыгрыша слабости заранее, а всё происходило постепенно). После запрета на "валютные интервенции" G7 стала меньше думать о проблемах йены. Источник также подчеркнул факт правильности того, что Япония заранее начала думать о проблемах с G7 (так как динамика валюты требует внимания). G20 может в скором времени перейти на расчет целевых уровней дефицита для конкретных стран, а не для мировой экономики в целом.

Розничные продажи в США в январе продолжили рост (хоть и на 0.1%, что совпадает с прогнозом, но всё же). Это уже 3-ий месяц роста данного показателя подряд.

МВФ вчера напомнил о необходимости в скором начале работы над созданием банковского союза и назвал затягивание данного процесса опасным (по словам фонда, на это потребуется около 5-ти лет). Пожалуй, это верное решение, так как процессы принятия каких-либо нововведений в ЕС постоянно затягиваются (да и решение уже имеющихся проблем тоже).

Буллард вчера позитивно высказался в отношении будущего еврозоны (он видит стабилизацию), мировая экономика, по его словам, постепенно перестаёт иметь заметную долю неопределенности в перспективах развития. В то же время представитель ФРС видит рост экономики Китая (это позитивный сигнал) и продолжает смотреть с высокой долей неопределенности на бюджетные проблемы США (в то же время рынок жилья в стране, по его мнению, укрепляется).

Лью (назначенный министр финансов США) вчера также выступал с речью, он подчеркнул, что сильный USD в интересах Штатов, высказал необходимость в реформировании фискальной политики (подход, по словам Джека Лью, должен быть сбалансированным). Он намерен продвигать политику сильного доллара и считает, что юань недооценен. Судя по данным комментариям, можно сказать, что есть вероятность нахождения сбалансированного плана ухода от “фискального обрыва”, который удовлетворит обе правящих партии.

Обама сообщил вчера о том, что США стали более конкурентноспособными, и высказал свою “веру” в промышленное производство (в то же время он видит необходимость в помощи со стороны конгресса для поддержки производственного сектора).

Сегодня утро началось (как уже и явное большинство последних торговых дней) с интересных данных по Японии, ВВП продемонстрировало снижение (предварительные данные за IV квартал снизились на 0.1%, в то время как ожидался прирост на ту же величину). Министр экономики Японии видит слабость в экономики в ближайшее время и считает, что восстановление будет постепенным (частично, благодаря мерам смягчения).

Банк Японии оставил процентную ставку без изменений (было бы рискованно её менять перед G20), программа покупки активов также осталась на прежнем уровне (принято единогласно). Также БЯ повысил оценку экономики на февраль, видит остановку в ослаблении экономики страны (зарубежные экономики центральный банк также видит замедленными, но признаки роста присутствуют). Пожалуй, самым сильным комментарием стало желание придерживаться агрессивного смягчения (рисково давать такие комментарии, когда за страной и так начали “приглядывать”, но, видимо, БЯ не хочется терять те позиции, которые йена уже растеряла).

Внимание сегодня обратить стоит на данные по ВВП Германии и еврозоны (предварительные за IV квартал, также можно последить и за динамикой ВВП проблемной Португалии), ежемесячный отчет ЕЦБ и данные по безработице из США (число первичных заявок на получение пособия, изменение за неделю).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется выше 1.34 (есть вероятность продолжения восстановления к 1.35 и выше, так как еврозона перестала, пока, находится в центре внимания).



GBP/USD, вероятно, продолжит падать под 1.55 (последние комментарии со стороны Банка Англии в сочетании с и так заметным негативным отношением рынка в фунту окажут заметное давление на пару).



Пара доллар/йена может немного восстановиться (но необходимо постоянно мониторить новые комментарии, так как Япония действительно может “доиграться”, и G20 может частично запретить некоторые меры смягчения).



USD/RUR, вероятно, постепенно продолжит возвращаться к 30.00 и ниже (рост выше 30.10 затруднен).

----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел
www.fcbfx.ru