Продолжаем наблюдать за судьбой американского доллара: рост или не рост?

Вопрос, за которым наблюдает сейчас весь мир - это вопрос, поднимет ли ФРС США ставку в 2016-м году, и если поднимет, то сколько раз. И пока весь мир наблюдает за федрезервом, федрезерв пристально наблюдает за входящей макроэкономической статистикой, на основании которой делает вывод о состоянии экономики и ее готовности к ужесточению монетарной политики.
А пока ФРС пребывает в нерешительности относительно сроков, американский доллар не спешит определяться со скоростью и направлением движения.
Как известно, рынком движут ожидания участникам. Так, в декабре 2015-го, ожидая первого поднятия ставок, а следовательно, укрепления американской валюты, инвесторы скупали доллар, что привело к его росту. А уже в конце февраля, когда окончательно стало понятно, что на заседании в марте фед не станет поднимать ставку, мы наблюдали ослабление доллара.
Не была поднята ставка и на апрельском заседании, хотя этого мало кто и ожидал. А представители американского ЦБ в очередной раз заявили, что продолжают наблюдать за поступающими макроэкономическими данными. Наибольшее беспокойство продолжает доставлять уровень инфляции, который упорно не хочет приближаться к целевому значению в 2%.
На днях представитель ФРС, Президент ФРС-Кливленд Лоретта Местер заявила, что видит признаки роста инфляционного давления к желательным уровням. Рыночные инфляционные ожидания волатильны, могут не являться лучшим индикатором, однако нельзя говорить, что инфляционные тренд окончательно изменился. Инфляция - единственное, над чем центральный банк имеет подлинный контроль, а ее слабость обусловлена временными ослаблением цен на нефть, укреплением доллара.
Каковы же сейчас рыночные ожидания и есть ли смысл ожидать укрепления американского доллара?
Эксперты, опрошенные недавно агентством Reuters считают, что американский ЦБ, скорее всего, подождет до сентября, прежде чем еще раз повысит процентные ставки, так как политики хотят увидеть четкие признаки ускорения инфляции.
Важно заметить, что с начала года экономисты уже второй раз переносят ожидаемые сроки повышения ставки, что ставит под сомнение вероятность того, что ФРС будет в состоянии дважды увеличить ставки в этом году.
Почти треть из более чем 90 экономистов, участвующих в опросе, по-прежнему ожидают, что ФРС повысит ставки по федеральным фондам до 0.50-0.75 процента в июне. Согласно котировкам фьючерсов на ставку ФРС, трейдеры оценивают вероятность июньского повышения ставок в 8%. В настоящее время Центральный банк США ожидает, что ставка по федеральным фондам будет увеличена до 0,50- 0,75 процента в третьем квартале и до 0,75 - 1,00 процента к концу года. Экономисты дали 60-процентную вероятность того, что ФРС повысит ставку до конца сентября, в то время 40 процентов ожидают увеличение ставки до конца июля.
Предполагаю, что до ближайшего заседания ФРС мы не увидим существенных трендовых движений по американскому доллару. Рынок, скорее всего, продолжит движение в узком боковом диапазоне. Стоит также отметить, что индекс доллара, оттолкнувшись от своих минимумов на прошлой неделе, заканчивает текущую неделю ростом, что в перспективах ближайших нескольких недель дает предпосылки для ожиданий укрепления американской валюты.


Данный обзор является личным мнением автора, основанном на собственном опыте и понимании рынка и не является руководством к действию.