Немного философии о инвестициях. Зачем люди часто ищут счастья в дальних краях, если его можно обрести рядом?

Для этого нужно лишь внимательно оглянуться вокруг. Я о тех же инвестициях. Сделки на срочном рынке – это не мое. Но с интересом читаю и слушаю о том, что произошло с контрактами на WTI на МосБирже. При всей странности подобных инвестиций для российских участников, когда даже биржа не успевает отслеживать принципиальные изменения правил торгов на основном рынке в США, судя по накалу спора, у этого рынка оказался довольно большой круг участников (интересно было бы узнать портрет среднего клиента брокера на этом рынке).

Можно лишь пожелать скорого и рационального разрешения всех противоречий. Однако для меня неясным остается вопрос, зачем массу людей туда понесло? Не было других решений? Например, купить акции того же нефтяного ETF, с которого отчасти началось падение данного рынка. Кстати, в США крупнейшие УК, контролирующие 80% рынка ETFs на днях потребовали от бирж в Нью-Йорке и в Чикаго, вывести за пределы бренда «ETF» все рискованные продукты, маскирующиеся под это название. Это движение за простоту, лично мне оно понятно.

Другими «дальними странами» для наших сограждан все больше становятся «структурные продукты». На днях в WSJ Джейсон Цвейг рассказал, как в США схватили за задницу очередного производителя таких продуктов. На сей раз банк UBS с его продуктами под брендом «YES» (Yield Enhancement Strategy). История банальна – под видом консервативной стратегии финансово неграмотным людям с деньгами продали высоко маржинальный продукт, который во время волатильного рынка принес их владельцам значительные убытки. Как я понимаю, сейчас идет расследование маркетинговых практик банка. Боюсь, что эта история типична для большинства подобных инструментов. Но, в любом случае, конечно, граждане сами вправе решать, куда им потратить деньги.

Мир вокруг нас меняется, жизнь становится рискованней. Думаю, и сейчас, и в будущем в финансах нас ждут крупные изменения. Рынки станут более волатильными. В такой ситуации нужны самые простые, дешевые и понятные инвесторам продукты с умеренным и прозрачным риском. На внутреннем рынке – это крупные западные ETFs, российские биржевые ПИФы, классические ПИФы с низкими издержками (если они есть), государственные облигации, облигации компаний с низким риском (не претендую на полноту списка). Однако сегодня, судя по разной статистике и обзорам, агрессивно навязываются совсем иные продукты.

Понятно, что финансовыми посредниками движет жадность. Продают преимущественно высоко маржинальные продукты. Рассказывают, что некоторые УК, например пытаются убедить регулятора запретить возможность покупки иностранных ETFs для российских частных инвесторов (буду рад если меня поправят), потому что их собственные продукты уступают по всем параметрам зарубежным конкурентам. Однако помимо жадности должен быть еще и здравый смысл. Частный инвестор не глупее посредников, чтобы он принес деньги на рынок, ему надо предложить простые и надежные продукты. Массовый рынок держится именно на этом. Тогда и стремление к прибыли примирится со здравым смыслом. И все мы обретем счастье в собственном доме.

Автор: экономист, исследователь РАНХиГС, специалист по финансовым рынкам Александр Абрамов