Уронили евро на пол. Прогноз по евро EURUSD на неделю от 06.12.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Станет ли 1,08 полом для EURUSD?

Евро не может прийти в себя из-за опасений, что ЕЦБ первым ослабит денежно-кредитную политику. Доллар США находится под давлением из-за улучшения глобального аппетита к риску. Кто первым справится со своими проблемами? Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Предсказать «голубиный» разворот центробанка так же сложно, как определить слом тренда по валюте. Ясно лишь одно – ожидать снижения ставок следует только после того, как будет поставлена точка в деле их повышения. И заявление чиновника ЕЦБ Изабель Шнабель, что замедление инфляции в еврозоне делает возобновление цикла монетарной экспансии маловероятным, стало ударом для EURUSD. Впрочем, пара быстро нашла поддержку в падении доходности трежерис.

Немка, которая еще месяц назад настаивала на необходимости новых актов ужесточения денежно-кредитной политики, объяснила свою позицию новыми фактами. Месяц назад срочный рынок выдавал нулевую вероятность снижения ставки по депозитам в первом квартале и прогнозировал ее уменьшение на 75 б.п. к концу 2024. Сейчас деривативы настаивают на старте цикла монетарной экспансии ЕЦБ в марте и считают, что стоимость заимствований упадет на 150 б.п. до 2,5%. На таком фоне «быкам» по EURUSD приходится несладко. 

Динамика рыночных ожиданий снижения ставки ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Впрочем, кому сейчас легко? Падение числа вакансий в США до 8,7 млн. в октябре, самого низкого уровня с марта 2021, и самый медленный рост занятости в американской секторе услуг, согласно опросам менеджеров по закупкам, свидетельствую об охлаждении рынка труда. Добавьте к этому безудержное замедление инфляции, и станет понятно: сентябрьский прогноз FOMC о повышении ставки по федеральным фондам до 5,75% оказался ошибочным. А если цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС завершен, неминуемо придет время, когда стоимость заимствований придется снижать. 

Верят в это деривативы, прогнозирующие падение ставок на 125 б.п. до 4,25% в 2024. Верят и казначейские облигации, доходность которых рухнула ниже 4,2%. Этот процесс носит глобальный характер и создает прочную основу для роста мировых фондовых индексов. В конечном итоге принцип «не ходите против ФРС» никто не отменял. Это означает, что следует продавать акции, когда центробанк повышает ставки, и покупать их при снижении стоимости заимствований. 

Динамика доходности облигаций

Источник: Financial Times.

Ралли фондовых индексов воспринимается инвесторами как улучшение глобального аппетита к риску, это оказывает давление на гринбэк как валюту-убежище. Неудивительно, что, согласно консенсус-прогнозу экспертов Reuters, EURUSD вырастет до 1,09, 1,1 и 1,12 через 3,6 и 12 месяцев. 20 из 47 специалистов заявили: основной причиной ралли станет разница в ставках, 17 указали на разные скорости экономик США и еврозоны, 7 назвали спрос на безопасные гавани, остальные – другие причины.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, в расстановке сил на Forex мало что изменилось. Евро продают из-за предположения, что ЕЦБ начнет снижать ставки первым. Доллар – из-за ухудшения глобального аппетита к риску. При этом возвращение EURUSD в торговый диапазон 1,08-1,1 станет поводом для покупок, однако окончательно все точки над i расставит отчет о рынке труда США за ноябрь.

Аналитика Litefinance