Фунт сделал шаг назад. Прогноз GBPUSD на неделю от 14.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Котировки GBPUSD рухнули

Праздник на улице «быков» по GBPUSD оказался недолгим. Охлаждение рынка труда Британии дало повод для разговоров, что Банк Англии не станет тянуть со снижением ставки РЕПО до августа. Торговый план GBPUSD

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Данные о рынке труда Британии сделали все возможное, чтобы котировки GBPUSD рухнули из области семимесячных максимумов. Однако признаки улучшения экономики и сохранения инфляции на повышенных уровнях делают местные активы привлекательными для иностранных инвесторов и способствуют восстановлению фунта. Тем более рынки считают, что Банк Англии будет двигаться с меньшей скоростью по дороге монетарной экспансии, чем ФРС и ЕЦБ. 

Средние зарплаты в Британии замедляются на протяжении пяти последних месяцев, а уровень безработицы вырос до 3,9%. Это свидетельствует об охлаждении рынка труда и позволяет BoE вздохнуть с облегчением. Тем не менее, Эндрю Бэйли утверждает, что его уже не так пугают эффекты второго порядка, как ранее. Речь идет о влиянии оплаты труда на инфляцию. По мнению главы центробанка, для замедления потребительских цен не требуется резкий рост безработицы. 

Динамика безработицы и зарплат в Британии

Источник: Bloomberg.

Мнения на этот счет разделились. Bank of America считает, что рынок труда сохранит свою силу, экономика будет восстанавливаться, а высокие объемы эмиссии британских облигаций на фоне реализации BoE программы количественного ужесточения приведут к росту их доходности и повысят котировки GBPUSD к 1,37. Действительно, спрос на британские долговые бумаги зашкаливает. При продаже 10-летних эталонных бумаг на £3,75 млрд. объем заявок был в 3,61 раза выше. Приток капитала оказывает поддержку стерлингу.

Напротив, Bloomberg прогнозирует дальнейшее замедление зарплат и рост безработицы. Охлаждение рынка труда сделает возможным снижение ставки РЕПО уже в мае, хотя лето выглядит более вероятным периодом старта монетарной экспансии BoE. Деривативы выдают 50%-ю вероятность, что это произойдет в июне и практически полностью уверены в августе. Масштабы ослабления денежно-кредитной политики оцениваются в 68 б.п. в 2024. Это меньше, чем у ФРС и ЕЦБ, что в теории должно поддержать фунт против доллара США и евро.

Динамика рыночных ожиданий по ставкам

Источник: Reuters.

Судьба GBPUSD будет зависеть от прогнозов FOMC по ставке по федеральным фондам и британской инфляции. Релиз данных по потребительским ценам представляется более значимым событием, чем заседание Банка Англии. На рынке есть мнение, что повышение минимальной зарплаты может разогнать CPI в месячном исчислении, но замедлить его до менее чем 3% в годовом. Это станет ударом для стерлинга, так как все понимают роль временных эффектов. 

Торговый план по GBPUSD на неделю

От того, захочет ли ФРС придерживаться своих декабрьских прогнозов о трех актах монетарной экспансии в 2024 или нет, зависит дальнейшая динамика всех долларовых пар. Если в обновленных оценках будет фигурировать цифра 5%, а инфляция в Британии серьезно замедлится, следует открывать короткие позиции по GBPUSD в направлении 1,27. При других вариантах пара может вырасти выше 1,29. Однако пока она отдает предпочтение консолидации, продаем фунт на росте к $1,287 и покупаем на снижении к $1,275.

Аналитика Litefinance