Фунт оставил лучшие дни позади. Прогноз по фунту GBPUSD на неделю от 27.09.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Стерлинг прошел путь от великого до смешного

За год котировки GBPUSD едва не достигли паритета, взлетели до 16-месячного максимума, а затем рухнули к полугодовому дну. Такие американские горки нечасто встретишь на Forex.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

А вы друзья, как ни садитесь, все ж в музыканты не годитесь. Как ни лез из кожи вон Банк Англии, стремясь повторить «ястребиную» паузу ФРС и доказать рынкам, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики еще не завершен, ничего у него не получилось. Привал после 14-ти повышений ставки РЕПО подряд выглядит как финиш монетарной рестрикции, а заявления Эндрю Бэйли о возможном ее продолжении воспринимаются как блеф. В итоге котировки GBPUSD рухнули к 6-месячному дну, а ситуация начала напоминать события годичной давности.

В конце сентября 2022 фунт едва не спустился к паритету с долларом США на фоне представления мини-бюджета правительством Лиз Трасс. Масштабные фискальные стимулы никак не сочетались с ужесточением денежно-кредитной политики Банка Англии, что подрывало доверие к Кабинету министров и в конечном итоге вынудило премьера уйти в отставку. С того момента началось восстановление GBPUSD. В июле пара достигла пика, так как опасения по поводу рецессии в экономике Британии не сбылись, а срочный рынок ожидал роста ставки РЕПО до 6,4%.

Динамика британской инфляции и ставки РЕПО

Источник: Reuters.

Пик стоимости заимствований выглядел существенно выше, чем в других крупных экономиках мира, что позволяло стерлингу бороться за лидерство в гонке валют G10. Однако на экваторе лета все перевернулось с ног на голову. Экономика Британии начала давать сбои и погрузилась в стагфляцию, предполагаемый потолок ставки РЕПО опустился до 5,5%, в то время как Штаты, напротив, проявляли удивительную устойчивость к агрессивной монетарной рестрикции ФРС. Дивергенция в росте ВВП легла в основу нисходящего тренда по GBPUSD. Тем более, что британский индекс менеджеров по закупкам отметился худшим падением с января 2021, усилив риски рецессии.

Динамика деловой активности в Британии

Источник: Bloomberg.

После сентябрьской встречи Банка Англии срочный рынок и вовсе снизил шансы продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики до 50%. Инвесторы осознали, что скорее вырастет ставка по федеральным фондам, чем ставка РЕПО. В итоге к расхождению в экономическом росте добавилась дивергенция в монетарной политике. Фунт рухнул к минимальному уровню с середины марта, и похоже, это еще не предел. BofA, HSBC, Nomura и Goldman Sachs считают, что GBPUSD опустится к отметке 1,18. Возможно, пара и не достигнет паритета, но лучшие дни стерлинга позади.

Черная полоса рискует затянуться, так как у доллара США есть и другие козыри. В частности, статус актива-убежища, спрос на который растет во время ухудшения глобального аппетита к риску и падения фондовых индексов. При этом риски остановки работы американского правительства лишь усиливают неопределенность и повышают интерес инвесторов к надежным активам.

Торговый план по GBPUSD на неделю

Банку Англии не удалось убедить рынки, поддержку на 1,2265 "медведи" по GBPUSD легко преодолели. Поэтому смысла в закрытии сформированных от 1,2535 и наращенных позже шортов не было. Держим короткие позиции в расчете на падение пары к 1,208 и 1,195.

Аналитика Litefinance