Фунт играет за чужой счет. Прогноз GBPUSD на неделю от 12.10.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Ралли GBPUSD – это не история сильного фунта

В любой паре всегда две валюты. Какой бы слабой ни была экономика Британии, ралли GBPUSD возможно на фоне снижения доходности казначейских облигаций США. 

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Британский фунт собирается въехать в рай на чужом горбу. «Быки» по GBPUSD используют падение доходности казначейских облигаций США на полную катушку и совершенно не обращают внимания на тревожные известия из Британии. Если бы не они, коррекция стерлинга против американского доллара продвинулась бы гораздо дальше. Впрочем, обвинять фунт в успехах за чужой счет было бы неправильно. Так в октябре ведут себя многие другие мировые валюты.

Последние прогнозы МВФ еще раз убедили, что экономика Британии застряла в стагфляции. По мнению Международного валютного фонда, ВВП в 2023 вырастет на 0,5%, в 2024 – на 0,6%. Инфляция, напротив, останется повышенной. Ожидается, что потребительские цены вырастут на 7,7% в текущем году и на 3,7% в следующем. Это больше, чем в других странах G7 и требует продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики.

Прогнозы МВФ по крупным экономикам мира

Источник: Financial Times.

Хорошие новости заключаются в том, что МВФ не ожидает сокращения ВВП, как например, в Германии. Кроме того, авторитетная организация теперь не требует от Банка Англии повышения ставки РЕПО до 6%. Достаточно будет одного акта монетарной рестрикции на 25 б.п. и роста стоимости заимствований до 5,5%.

Увы, но ни инвесторы, ни сам BoE в целесообразности такого шага совсем не уверены. Особенно на фоне замедления средних зарплат для новых и временных сотрудников до минимального уровня за 2,5 года, согласно исследованиям KPMG и Конфедерации по подбору персонала. «Ястребиными» спичами продолжает отмечаться лишь Кэтрин Манн, которая в очередной раз призвала повышать ставки из-за длительного нахождения инфляции на повышенных уровнях. Такая динамика потребительских цен может негативно повлиять на инфляционные ожидания.

Напротив, ее коллега по Комитету по монетарной политике Свати Дхингра считает, что если экономика охладится больше, чем ожидает центробанк, «голубиный» разворот и ослабление денежно-кредитной политики случатся раньше, чем предполагают рынки. По ее мнению, Британия пока почувствовала лишь 20-25% влияния повышения ставки РЕПО.

Таким образом, ралли GBPUSD – это история слабого доллара, а не сильного фунта. Вопрос на миллион, продолжится ли восходящее движение доходности казначейских облигаций или нет. С одной стороны рынки переходят в новый режим высоких ставок, который, вероятнее всего, продлится очень долго. С другой, серьезное замедление американской инфляции на фоне охлаждения экономики США вынудит ФРС в конечном итоге ослабить денежно-кредитную политику. Тот же МВФ прогнозирует снижение темпов роста американского CPI до 4,1% в 2023 и до 2,8% в 2024.

Торговый план по GBPUSD на неделю

На самом деле инфляция может снижаться еще быстрее. Прогноз экспертов Bloomberg предполагает замедление потребительских цен в Штатах до 3,6% в сентябре. Если по факту показатель окажется еще ниже, GBPUSD рискует вырасти к 1,24, 1,2475 и 1,253. Трейдерам следует от краткосрочных покупок фунта переходить к среднесрочным продажам на отбое от этих уровней.

Аналитика Litefinance