Фунт держит нос по ветру. Прогноз по фунту GBPUSD на неделю от 05.10.2023: Неблагоприятный внешний фон толкает GBPUSD вниз

Ни позитив от экономики Британии, ни «ястребиная» риторика чиновников Банка Англии не спасают GBPUSD от разгрома. Пара рухнула к 6-месячном дну, и похоже, это еще не предел

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Когда находишься во власти внешних ветров, даже хорошие новости внутреннего характера не приносят пользу валюте. Британский фунт сумел отскочить от полугодового минимума против доллара США только благодаря разочаровывающей статистике по американской занятости в частном секторе от ADP. Она снизила доходность казначейских облигаций и взвинтила котировки GBPUSD. Однако долго ли будет играть музыка для «быков»?

По данным Управления национальной статистики, ВВП Туманного Альбиона к концу июня был на 2 п.п больше, чем ранее предполагалось. Британия уже не является самым больным человеком Европы, а ее экономика, как оказалось, восстановилась после пандемии быстрее немецкой и французской.  

Динамика восстановления экономик 

 Источник: Bloomberg.

Подобная динамика позволяет объяснить лидерство фунта в гонце валют G10 в первой половине года. Рынок учитывает все, и недооценка силы Туманного Альбиона благоприятно отражалась на стерлинге. Когда Банк Англии прогнозирует затяжную рецессию, а ее не случается, волей-неволей станешь оптимистом. 

К слову, с мнением BoE не согласны даже отдельные его представители. Так Кэтрин Ман заявила, что ее собственные оценки инфляции выше, чем прогнозы центробанка. Ставка РЕПО только-только достигла ограничительного уровня, и неплохо бы ее поднять еще больше. Увы, но очередная порция «ястребиной» риторики не помогла GBPUSD. Срочный рынок оценивает шансы роста стоимости заимствований до 5,5% в 2023 в скромные 22%. Это ниже, чем 37%-я вероятность повышения ставки по федеральным фондам. Похоже цикл монетарной рестрикции Банка Англии завершен, что лишает фунт основного козыря. Напомню, в середине лета деривативы оценивали потолок ставки РЕПО в более чем 6%. Его снижение стало катализатором обвала стерлинга к минимальной отметке с марта. 

«Медведи» по GBPUSD делают ставку на дивергенцию в экономическом росте Британии и США. Композитный индекс менеджеров по закупкам Туманного Альбиона в сентябре снизился с 49,5 до 49,3, Его нахождение ниже критической отметки 50 свидетельствует о спаде в экономике. 

Динамика деловой активности и ВВП Британии

Источник: Financial Times.

Несмотря на отскок стерлинга от 6-месячного дна против доллара США, о полноценной коррекции, не говоря уже про разворот «медвежьего» тренда речи не идет. Пока гринбэк будет получать поддержку от ралли доходности казначейских облигаций, его не остановить. А ставки по 10-летним долгам вполне способны вырасти до 5-5,5%. 

Торговый план по GBPUSD на неделю

В этом отношении статистику по рынку труда США за сентябрь следует рассматривать как прекрасную возможность сформировать шорты по GBPUSD по привлекательным уровням. После разочаровывающих данных от ADP есть шанс, что и занятость вне сельскохозяйственного сектора окажется хуже оценок. Это на время ослабит доллар США, но не внесет серьезных структурных изменений в динамику анализируемой пары. После реализации таргета на $1,208 используем откат для продаж фунта в направлении следующего целевого ориентира на $1,195.

Аналитика Litefinance