Евро включит голову. Прогноз по евро EURUSD на неделю от 17.07.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. EURUSD пора немного остыть?

После бури приходит затишье. И когда как не в условиях практически пустого экономического календаря рынкам не сделать паузу? Нужно переосмыслить, что произошло. Не слишком ли высоко взобралась EURUSD?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Эйфория рынка, взвинтившая вверх американские фондовые индексы, обернулась самыми масштабными распродажами доллара за последние 8 месяцев. За неделю к 14 июля индекс USD потерял 2,2%, что стало худшим результатом с ноября. После данных об инфляции в США рынок жил эмоциями. Однако рано или поздно приходит момент, когда нужно включать разум. Не слишком ли высоко взобрались S&P 500 и EURUSD? Вероятнее всего, инвесторы уже оценили хорошие новости: инфляция представляет собой меньшую проблему, чем они опасались; а экономика более устойчива к монетарной рестрикции ФРС.

В действительности делать выводы на основании одного отчета по инфляции преждевременно. И экономисты, и рынки это понимают.  Да, эксперты Wall Street Journal снизили вероятность рецессии в экономике США в течение ближайших 12 месяцев с 61% до 54%, но она по-прежнему высока. Да, доходность казначейских облигаций упала, но она все еще существенно выше годовых минимумов. Это сигнализирует, что работа ФРС еще не выполнена.

К тому же рынок труда все еще силен, а рост зарплат второй месяц подряд опережает инфляцию. Это создает серьезные проблемы в работе Федрезерва. Экономисты Гарвардского университета считают: без увеличения безработицы инфляция к концу года составит около 3,5%, так что для мягкой посадки экономики США потребуется большая удача.

Динамика зарплат и инфляции в США

Источник: Wall Street Journal.

Инвесторы осознали, что рано или поздно за завершением цикла ужесточения денежно-кредитной политики придет ее ослабление. Это и стало основной причиной ралли EURUSD на экваторе июля. Тем не менее, эксперты Wall Street Journal ожидают длительного удержания ставки по федеральным фондам на пике. Только 10,6% респондентов считают, что она будет снижаться в текущем году. В предыдущем опросе фигурировал цифра 36,8%. 79% ставят на первую половину 2024, 42,4% — на второй квартал.

Взлет EURUSD стал возможен благодаря тому, что впервые за долгое время рыночные оценки потолка стоимости заимствований выглядят более реалистично, чем прогнозы FOMC. И если ФРС на протяжении последнего полугодия доказывала свою состоятельность, то сейчас инвесторы не уверены, что она вновь сможет сделать. По прогнозам экономистов Wall Street Journal, ставка по федеральным фондам составит 5,4%, это предполагает только один акт монетарной рестрикции в текущем цикле.

Динамика рыночных ожиданий и прогнозов FOMC по ставке

Источник: Wall Street Journal.

Однако все может перевернуться с ног на голову, если инфляция начнет рисовать новый пик. В условиях крепко стоящей на ногах экономики США это вполне вероятно.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, рынку нужно постепенно уходить от эйфории, однако продолжать сохранять здоровый оптимизм относительно будущего EURUSD. Падение котировок пары ниже 1,1215 и 1,12 может стать основанием для массовой фиксации прибыли и позволит сформировать краткосрочные шорты. После чего будем ловить отбой от зоны конвергенции 1,1145-1,1175 и переходить к лонгам.

Аналитика Litefinance