Доллар заглянул правде в глаза. Прогноз EURUSD на неделю от 16.01.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Снижение ставки ФРС в 2024 не гарантировано

Чтобы рыночные ожидания о падении ставки по федеральным фондам до 4% воплотились в жизнь, нужен какой-нибудь шок. Тогда напуганная надвигающейся рецессией ФРС начнет действовать. Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

А что если ФРС вообще не будет снижать ставки? На Forex вдруг проникла такая крамольная мысль, что привело к росту доходности трежерис и укреплению доллара США. Ожидания агрессивной монетарной экспансии ослабляют финансовые условия. С одной стороны, это стимулирует экономику, что усиливает риски нового разгона инфляции. С другой, само по себе устраняет необходимость снижения ставок. Вместе с сокращением ВВП Германии подобные рассуждения опустили котировки EURUSD к нижней части торгового диапазона 1,088-1,1.

Динамика доллара и доходности облигаций США

Источник: Bloomberg.

ING давно не видел такую рассинхронизацию между мнением ФРС, экономистов и показаниями рынков. Чиновники FOMC прогнозируют три снижения ставки по федеральным фондам в 2024, специалисты – четыре, инвесторы – целых шесть. Если последними правит Жадность, то центробанком, похоже, — Страх. «Голубиный» разворот Федрезерва в конце 2023 — не что иное как опасения, что сохранение стоимости заимствований на высоком уровне на фоне замедления инфляции увеличивает реальные ставки. Это может больно ударить по экономике США.

По мнению ING, чтобы рыночные прогнозы по агрессивной монетарной экспансии воплотились в жизнь, необходим какой-то шок. Например, очень плохой отчет об американском рынке труда. ФРС может посчитать это признаком надвигающейся рецессии и ослабить денежно-кредитную политику. Но пока этого не видно, рассчитывать на снижение ставок, особенно в марте, не имеет смысла. Если так, то и покупать EURUSD слишком рано. 

Давление на евро оказала информация о сокращении ВВП Германии на 0,3% в 2023. Встречные ветры для ориентированной на экспорт страны в виде медленного роста экономики Китая, более высоких цен на энергоносители и процентных ставок, растущей напряженности вокруг глобальной торговли и сложного перехода к зеленой энергии обрушили валовой внутренний продукт. Он всего на 0,7% больше, чем до пандемии в 2019. И на 1% больше, чем в 2017, с поправкой на инфляцию. Для сравнения, в США последний показатель составляет 13%. Стоит ли удивляться падению EURUSD на фоне такой дивергенции в росте ВВП?

ОЭСР прогнозирует, что экономика Германии расширится на 0,6% в 2024 благодаря опережающему росту зарплат над ценами. А что, если нет? Кризис на Ближнем Востоке нарушает цепочки поставок и рискует повысить стоимость энергоносителей. По мнению главы Банка Австрии Роберта Хольцманна, геополитика может лишить ЕЦБ необходимости снижать ставку по депозитам в 2024. Эксперты Bloomberg считают, что центробанк это сделает четыре раза, начиная с июня. 

Прогнозы по ставке ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Если и рынок акций наконец захочет взглянуть правде в глаза, как это постепенно делают валюты и облигации, падение EURUSD рискует продолжиться. Своеобразными красными линиями для пары являются уровни 1,09 и 1,088. От их теста будет зависеть судьба евро. Отбой сохранит торговый диапазон $1,088-1,1 в силе. Пробой усилит вероятность падения к $1,08.

Аналитика Litefinance