Доллар не лезет на рожон. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 05.10.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. В преддверии важного релиза данных гринбэк отступил

Неприятные сюрпризы от занятости в частном секторе и деловой активности в сфере услуг заставили инвесторов сомневаться в силе экономики США. Но достаточно ли этого для полноценной коррекции EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Возможно, экономика США не так крепко стоит на ногах, как принято считать? Замедление деловой активности в секторе услуг от ISM с 54,5 до 53,6 в сентябре, а также скромный прирост занятости в частном секторе от ADP в 89 тыс, самый слабый с января 2021, заставили инвесторов усомниться в целесообразности дальнейших распродаж казначейских облигаций США. Доходность трежерис упала, фондовые индексы выросли, а «медведи» по EURUSD были вынуждены отступить. 

Динамика деловой активности в секторе услуг США

Источник: Bloomberg.

Ничуть не меньше смущают инвесторов регулярные пересмотры статистики по занятости Министерством труда в сторону понижения. Каждый месяц в 2023, заканчивая июлем, она в итоге ухудшалась. На рынке даже начали острить по этому поводу, рассуждая об отсроченном охлаждении экономики США. Если монетарная политика ФРС зависит от данных, а эти данные на финише оказываются недостоверными, как принимать решения? Неудивительно, что объемы торгов в момент важных релизов снижаются по сравнению с предыдущими годами. 

Впрочем, чем ниже ликвидность, тем выше риски резких колебаний. И сентябрьский отчет о рынке труда США обещает стать блокбастером. На мой взгляд, ралли EURUSD в преддверии его выхода в свет – не что иное, как закрытие позиций не желающими лезть в пекло вперед батьки спекулянтами. Рынок нервный, его взлеты и падения на краткосрочном горизонте инвестирования предсказать невозможно, однако структурно ничего не изменилось. 

Опционы по-прежнему сигнализируют о светлом будущем доллара США при помощи роста рисков разворота. Консенсус-прогноз экспертов Reuters предполагает падение евро до $1,04 в течение октября, а 1 из 20 специалистов говорит о паритете в EURUSD. Впрочем, экономисты продолжают верить, что через 12 месяцев основная валютная пара вырастет. Приблизительно на 6%. 

Динамика рисков разворота по доллару и доходности трежерис

Источник: Bloomberg.

Структурно в паре EURUSD действительно ничего не изменилось. На протяжении веков Казначейство США выступало гарантом безопасности во всем мире, а сейчас оно, напротив, является источником повышенной опасности. Согласно исследованиям Barclays, дефицит американского бюджета подскочил до 7% от ВВП. Такой цифры не было за пределами войн и рецессии с 1930. Минфин вынужден заниматься эмиссиями долговых обязательств. Однако одно дело, когда ФРС при помощи QE не дает ценам на них падать; другое, когда центробанк ужесточает денежно-кредитную политику. 

В итоге стоимость 10-летних трежерис с марта 2020 рухнула на 46%. Это вдвое превосходит предыдущий спад в 1981, когда имела место агрессивная монетарная рестрикция ФРС во главе с Полом Волкером по подавлению инфляции. Показатель превышает среднее проседание S&P 500 в 39% во время 7 предыдущих «медвежьих» рынков. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В таких условиях сложно найти предпосылки для слома нисходящего тренда по EURUSD. Оптимальный вариант - сконцентрировать внимание на продажах основной валютной пары на росте в направлении 1,0535, 1,0595 и 1,0645.

Аналитика Litefinance