Иену вернули с небес на землю. Прогноз USDJPY на неделю от 29.08.2022: Дивергенция в монетарной политике вновь в моде на Forex

Опасения по поводу рецессии в американской экономике заставили USDJPY отступить, однако как только рынки получили сигнал о продолжении цикла монетарной рестрикции ФРС пара возобновила ралли.

Фундаментальный прогноз по USDJPY на неделю

Будет больно, но не смертельно. Джером Пауэлл продолжает говорить о боли, с которой столкнутся рынок труда и экономика в процессе борьбы ФРС с инфляцией, однако центробанк непреклонен. Если он слишком быстро отступит от своего плана, когда цены продолжат оставаться повышенными, проблему не решить. Позиция Федрезерва в корне отличается от мнения Банка Японии, и возрожденная тема дивергенции в монетарной политике зовет пару USDJPY на север.

Пожалуй, главным сюрпризом от выступления Джерома Пауэлла в Джескон Хоуле стала реакция рынка. Инвесторы прекрасно знали, что председатель ФРС изберет «ястребиную» риторику и будет говорить о продолжении цикла ужесточения денежно-кредитной политики и о длительности нахождения ставок на высоком уровне, но все равно продавали акции и облигации и покупали доллар США. А как же покупка на слухах, продажа на фактах? Полагаю, что втайне рынок надеялся на «голубиный» сдвиг или на намеки о таком сдвиге в ближайшем будущем, но не получил ни того, ни другого, что зажгло зеленый свет для «быков» по USDJPY.

В отличие от своего американского коллеги, Харухико Курода продолжает рассуждать о временном характере высокой инфляции в Японии. По его мнению, большая часть прироста потребительских цен связана с энергоносителями, в то время как рост зарплат и внутреннего спроса является вялым. В таких условиях отказываться от ультра-мягкой монетарной политики не имеет смысла.

Действительно, несмотря на то, что японский CPI уже четвертый месяц превышает 2%, а усеченное среднее и мода идут на рекорды, даже рост инфляции выше 3%, по прогнозам 16 из 19 экспертов Bloomberg, вряд ли заставит Совет управляющих отказаться от текущих настроек денежно-кредитной политики. Дифференциал доходности облигаций США и Японии продолжит расширяться, что является веским аргументом в пользу продолжения ралли USDJPY в направлении, по меньшей мере, 140. 

Динамика инфляции в Японии

Источник: Bloomberg.

В условиях, когда BoJ удерживает ставки по местным долговым обязательствам вблизи нулевого уровня, а доходность 2-летних казначейских облигаций США после спича Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле взлетает к максимальной отметке с 2007, иене очень сложно сопротивляться американскому доллару. Ситуацию способна изменить разве что рецессия в Штатах. И слова сенатора Элизабет Уоррен, что ФРС может довести экономику до состояния спада, подтверждают, что она все еще возможна. 

Торговый план по USDJPY на неделю

Первым признаком приближения рецессии способна стать разочаровывающая статистика по рынку труда США за август. Эксперты Bloomberg прогнозируют рост занятости на 290 тыс, что станет самой скромной цифрой, по меньшей мере, за год. Если по факту окажется меньше, по позициям американского доллара будет нанесен серьезный удар. В связи с этим имеет смысл использовать следующую стратегию: пока USDJPY находится выше 137,5 покупаем пару на откатах в направлении 140 и 142. Разочаровывающие данные по рынку труда США станут основанием для фиксации прибыли и разворота.

Аналитика Litefinance