Фунту не хватает агрессии. Прогноз GBP/USD Forex на неделю от 17.02.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. GBPUSD надеется на повышение ставки РЕПО сразу на 50 б.п.

Агрессивная монетарная рестрикция Банка Англии, деэскалация конфликта на Востоке Украины и приток капитала на рынок акций Британии позволяют говорить о «бычьих» перспективах GBPUSD. Так ли это на самом деле? 

Фундаментальный прогноз по фунту на месяц

Когда на Востоке Европы вот-вот разразится война, разгон британской инфляции до 5,5% в январе, что является новым почти 30-летним максимумом, выглядит сущей безделицей. Это доказывает и реакция фунта на события на российско-украинской границе и на выход в свет статистики по потребительским ценам. В первом случае одного упоминания о сокращении военного контингента было достаточно, чтобы пара GBPUSD взмыла вверх, во втором она отметилась более чем скромным ростом. 

Стерлинг довольно нервно реагирует на заголовки СМИ об эскалации конфликта на Востоке Европы, так как Британия, как и любая другая страна Старого Света, сталкивается с энергетическим кризисом. Другой проблемой экономики Туманного Альбиона является крупнейшее сокращение доходов населения с 1990. Банк Англии прогнозирует, что показатель в 2022 сократится на 2%. При этом темпы роста зарплат (+3,7% в четвертом квартале) не успевают за инфляцией, так что реальные доходы британцев падают. 

Перед BoE стоит действительно непростая задача. Как выбрать правильную траекторию движения ставки РЕПО, чтобы приструнить CPI и одновременно не допустить рецессии? После выхода в свет данных по январской инфляции, срочный рынок ожидает роста затрат по замам до 2% до конца 2022 и прогнозирует их повышение сразу на 50 б.п. на одном из двух ближайших заседаниях Банка Англии. Вкупе с признаками деэскалации российско-украинского конфликта это обстоятельство оказывает поддержку «быкам» по GBPUSD.

Динамика инфляции в Британии

Источник: Bloomberg.

Идея ожиданий агрессивной монетарной рестрикции BoE в марте является живой, так как в феврале четверо из девяти членов MPC проголосовали за повышение ставки РЕПО сразу на 50 б.п., рынок труда в очередной раз продемонстрировал признаки своей силы, а инфляция разогналась до почти 30-летнего максимума. Банк Англии прогнозирует, что она достигнет пика в 7,25% в апреле, когда британские домохозяйства столкнутся с 54%-м ростом стоимости счетов за электроэнергию и с повышением налогов. Затем темпы роста CPI должны снизится до 5% к началу 2023.  

Что касается повышенной чувствительности фунта к новостям с Востока Европы, то это связано с влиянием на его курс таких факторов как неопределенность и глобальный аппетит к риску. «Быкам» по GBPUSD, как правило, нравится увеличение последнего и связанное с этим ралли фондовых индексов США. Внешняя торговля Туманного Альбиона характеризуется перманентным отрицательным сальдо. Его необходимо финансировать, а когда аппетит к риску растет, привлечь деньги проще. При этом рост привлекательности FTSE 100 и приток капитала на рынок акций Британии являются важными драйверами укрепления стерлинга в среднесрочной перспективе. 

Торговый план по GBPUSD на месяц

Пока события в паре GBPUSD развиваются именно так, как предполагалось в предыдущем материале. Рост ее котировок в направлении верхней границы диапазона консолидации 1,34 - 1,37 можно было использовать для продаж. Вместе с тем, деэскалация конфликта на Востоке Украины и ожидания повышения ставки РЕПО на 50 б.п. уже в марте позволяют перейти к стратегии покупок фунта против доллара США в направлении 1,367 и 1,37.

Аналитика Litefinance