Доллар принял все за чистую монету. Прогноз EURUSD на неделю от 14.02.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Рынок, наконец, поверил ФРС

Если в начале года рынок рассчитывал на 6-7 актов монетарной экспансии ФРС, то сейчас на 3-4. Именно столько прогнозировал центробанк в декабре. Причиной стало неожиданная динамика инфляции в США. Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Не ходите против ФРС. После январского отчета об инфляции в США у рынка не осталось причин, чтобы не верить последним прогнозам FOMC насчет ставки по федеральным фондам. Замедление потребительских цен с 3,4% до 3,1%, меньше, чем ожидаемые 2,9%, сохранение базовой инфляции на уровне 3,9% г/г запустило настоящее цунами на финансовых рынках. Худший разгром S&P 500 с сентября 2022 и стремительное ралли доходности казначейских облигаций уронили котировки EURUSD к трехмесячным минимумам.

На самом деле рынок испугался месячных приростов инфляции, в первую очередь в сфере услуг. Она подскочила в январе на 0,7% с +0,4% в декабре, что было воспринято как результат горячего рынка труда. Для его охлаждения ФРС может потребоваться больше времени, чем предполагалось ранее.

Динамика инфляции в США

Источник: Bloomberg.

Последняя миля в борьбе Федрезерва с инфляцией может действительно оказаться самой сложной. Опустить ее с 9% до 3%, похоже, проще, чем с 3% до 2%. Деривативы CME практически полностью отказались от своих ожиданий снижения ставки по федеральным фондам не только в марте, но и в мае. Шансы последнего упали с 56% до 38%. Предпочтение отдается июню – 75%. Масштабы предполагаемой монетарной экспансии сократились до трех актов. Вероятность четырех составляет менее 50%. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Источник: Wall Street Journal.

По сути, рынок пришел к консенсусу с ФРС. В декабре FOMС прогнозировала снижение стоимости заимствований с 5,5% до 4,75% в 2024. Речь идет о трех шагах по дороге ослабления денежно-кредитной политики. На самом деле это тревожный знак для существенно окрепшего с начала года доллара США. В основе пике EURUSD был рыночная переоценка судьбы ставки по федеральным фондам. Если в начале января они рассчитывали на 6-7 актов монетарной экспансии, то сейчас на 3-4. Раньше старт прогнозировался в марте, сейчас – в июне, как и говорят чиновники Федрезерва. Главный козырь гринбэка отыграл?

Может ли EURUSD опуститься еще ниже, или в скором времени стоит ожидать формирования дна с последующим отскоком вверх? Поддержку «медведям» может оказать дальнейшая коррекция фондовых индексов США. Это станет основой для покупки американского доллара как актива-убежища в условиях ухудшения глобального аппетита к риску. Или дальнейшее улучшение макростатистики по Штатам, что заставит срочный рынок ожидать не трех актов монетарной экспансии от ФРС, а одного-двух. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Экономика США все-таки начнет охлаждаться. В итоге EURUSD сумеет сформировать основание в области 1,06-1,064 или 1,05-1,055. Впрочем, пока признаков охлаждения индикаторов американского рынка труда и другой макростатистики нет, основная валютная пара продолжает свой путь на юг. После реализации целевого ориентира на $1,073 последовал закономерный откат, затем пара закономерно направилась ниже, ко второму таргету на $1,064. Все идет по плану. Так стоит ли от него отказываться? Продаем!

Аналитика Litefinance