Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

Доллар не имеет права на ошибку. Прогноз EURUSD на неделю от 05.01.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Любая ошибка ФРС чревата укреплением EURUSD

5 января 2023 - Администрация социальной сети Форекс Особые

Фундаментальный анализ. Сколько бы Федрезерв не ставил ультиматумов рынкам, конечные решения центробанка будут зависеть от входящих данных. Составим торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Даже не думайте, что мы начнем сокращать ставки в 2023. Если вы держите пари, что это все-таки произойдет, то всем нам будет только хуже. Таков смысл послания ФРС инвесторам из протокола декабрьского заседания FOMC. Неоправданное смягчение финансовых условий, особенно если оно вызвано неверным представлением общественности о том, как центробанк будет реагировать на экономические события, осложнит его работу по восстановлению ценовой стабильности. Шах и мат любителям рисковать. И очень неприятная новость для EURUSD.

Любое оживление на рынке, которое облегчит финансовые условия, станет препятствием для ФРС. Оно заставит центробанк повысить ставки выше, чем ожидается, либо удерживать их на более высоком уровне дольше, чем прогнозируют финансовые рынки. По сути Джером Пауэлл и его коллеги говорят инвесторам: не думайте думать о снижении стоимости заимствований в 2023. Это подтверждается словами президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари, что центробанку придется повысить ставку по федеральным фондам на 100 б.п. на ближайших встречах до 5,4%, так как слишком рано признавать, что инфляция в США достигла своего пика.

Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам

Источник: Bloomberg.

К такому же мнению склоняется МВФ. Организация считает, что инфляция в Штатах еще не изменилась, поэтому Федрезерву слишком рано объявлять о победе над высокими ценами. Если вы посмотрите на силу рынка труда и устойчивость таких компонентов как CPI в сфере услуг, станет понятно, что инфляция все еще не свернула за угол. Центробанку нужно продолжать повышать ставки несмотря на недавнее замедление цен на фоне самой агрессивной монетарной рестрикции за десятилетия.

Проблема в том, что фразу «не думаем думать» инвесторы уже слышали. Так во второй половине 2021 ФРС говорил об ужесточении денежно-кредитной политики. Тогда главной мантрой было самостоятельное замедление инфляции без каких-либо серьезных усилий со стороны центробанка. По факту вместо ожидаемого увеличения стоимости заимствований на 75-100 б.п. в 2022 она выросла на 425 б.п.

Джером Пуаэлл и его коллеги очень хотели напугать инвесторов декабрьским протоколом FOMC, однако у них не сильно это получилось. Пара EURUSD продолжила торговаться вблизи 1,06. Рынки прекрасно понимают, что все будет зависеть от входящих данных. Сможет ли ФРС добиться мягкой посадки? И действительно ли инфляция прошла свой пик? На эти вопросы ответят данные по декабрьским занятости и инфляции.

«Медведям» не стоит раньше времени радоваться по поводу снижения темпов роста CPI в Европе. Базовая инфляция продолжает находится на повышенных уровнях, так что решение ЕЦБ о повышении ставки по депозитам на 50 б.п. на первой встрече в 2023 выглядит высеченным на камне.

Динамика европейской инфляции