Доллар и проклятие рынка труда. Прогноз EURUSD на неделю от 05.12.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Второй раз подряд сильная занятость топит доллар США

На бумаге сильный отчет по рынку труда США должен увеличить градус агрессии центробанка. Дескать, работа ФРС еще не выполнена, впереди новые повышения ставок. Но на исходе 2022 все происходит наоборот. Почему? Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Когда ФРС была готова спровоцировать рецессию ради победы над инфляцией, рынок функционировал в режиме «хорошие новости от экономики – плохие новости для акций». Ведь в этом случае центробанк должен был продолжать агрессивно повышать ставки, что в конечном итоге обернулось бы сокращением ВВП. Сейчас, когда Федрезерв решил учитывать двусторонние риски, хорошие новости от экономики становятся благой вестью и для фондовых индексов США. Именно их динамика после сильной статистики по занятости за ноябрь лежала в основе американских горок по EURUSD.

Рынок труда США на протяжении большей части года являлся и благословлением, и проклятием. С одной стороны, его сила воспринималась с оптимизмом, так как никто не хочет рецессии. С другой, позитивная динамика индикаторов усложняла работу ФРС. В этом отношении ноябрьская статистика стала плохим известием для центробанка в его войне с инфляцией. Занятость выросла на 263 тыс, быстрее, чем ожидали эксперты Bloomberg, безработица осталась на отметке 3,7%, а рост зарплат ускорился до 5,1%, В месячном исчислении оплата труда росла самыми быстрыми темпами с января.

Динамика индикаторов рынка труда США

Источник: Bloomberg.

От привычки сложно избавиться, поэтому увидев сильные данные, инвесторы стали фиксировать прибыль по лонгам по EURUSD, что спровоцировало падение пары к 1,043. Но если ФРС все равно поднимет ставку по федеральным фондам в декабре лишь на 50 б.п. и намерена учитывать двусторонние риски, стараясь избежать рецессии, то хорошие новости от экономики становятся хорошими и для рынка акций США. Его рост стал сигналом улучшения глобального аппетита к риску и веским основанием для продаж гринбэка.

В основе ралли EURUSD лежало нежелание рынка менять свои предпочтения относительно судьбы стоимости заимствований. Несмотря на сильную статистику по занятости, инвесторы по-прежнему ожидают: потолок ставки по федеральным фондам составит 4,9%, а к концу 2023 она снизится до 4,4%. Никто не слушает ФРС, которая намерена держать затраты по займам на высоком уровне на протяжении всего следующего года.

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Источник: Financial Times.

Почему имеют место такие разногласия? На мой взгляд, рынки верят в рецессию, что подтверждается инверсией кривой доходности. Федрезерв же сохраняет надежду на мягкую посадку экономики США.

Поддержку евро оказывают ожидания рождественского ралли. В декабре EURUSD росла в 15 из 23 случаев с 1999. Ее среднее укрепление на 1,5% более чем вдвое превышает прирост второго наиболее успешного месяца года. Тем не менее, в 2022 ситуация может измениться, ведь после 5%-го роста в ноябре продолжать позитивную динамику региональной валюте будет непросто.

Торговый план по EURUSD на неделю

У EURUSD есть прекрасные шансы достигнуть обозначенного ранее таргета на 1,061, где имеет смысл зафиксировать прибыль по оставшимся лонгам. Риски отката будут возрастать по мере переоценки рынком данных по занятости и их влияния на мировоззрение ФРС.

Аналитика Litefinance