Банк Канады посадит «луни» в клетку. Прогноз USDCAD на месяц от 25.01.2023: Центробанк готов подрезать канадскому доллару крылья

Близость завершения цикла монетарной рестрикции BoC ограничивает потенциал нисходящего движения USDCAD даже на фоне успехов рынка нефти. Возможно, стоит обратить внимание на продажи «луни» против других валют? 

Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на месяц

Путь осилит идущий. Долгое время центробанки мира шли по дороге ужесточения денежно-кредитной политики, и вот пришло время сделать привал. Проблема в том, что скорая пауза может быть неверно истолкована рынками. Она намекает на победу над инфляцией, которая все еще может вернуться. Ослабление финансовых условий будет дорого стоить Банку Канады, стоящему на пороге завершения цикла монетарной рестрикции. Он должен быть очень аккуратен и не допустить ошибок в коммуникациях. Это обстоятельство накладывает свой отпечаток на USDCAD.

Раньше сядешь – раньше выйдешь. Банк Канады одним из первых начал повышать ставку овернайт, доведя ее до 4,25%, максимальной отметки за почти 15 лет. Замедление инфляции и охлаждение экономики говорят, что пора остановиться. 12 из 13 экспертов Wall Street Journal прогнозируют: на заседании 25 января стоимость заимствований поднимется на 25 б.п, после чего последует продолжительная пауза. Любой намек на завершение цикла станет основанием для ралли канадских акций, падения доходности облигаций и ослабления «луни», что улучшит финансовые условия и усилит риски нового локального пика на графике потребительских цен.

Динамика канадской инфляции

Источник: Bloomberg.

Тифф Маклем должен правильно подобрать слова, чтобы не открыть CPI второе дыхание. Показатель замедлился со своего максимума в 8,1% в июне до 6,5%, однако инфляционные ожидания остаются повышенными, а рынок труда сильным. Намеки на привал усилят риски «голубиного» разворота BoC в 2023, что лишит центробанк гибкости, если потребительские цены вновь начнут разгоняться.

Как вариант, глава Банка Канады может заявить, что чиновники взвешивают необходимость дальнейшего роста стоимости заимствований. Это будет воспринято как сохранение «ястребиного» тона и даст возможность вернуться к монетарной рестрикции. 

Пауза в процессе повышения ставок выглядит необходимостью, так как 13%-е падение цен на жилье снижает стоимость активов и принесет большие потери потребительским расходам, чем в других странах G7. Вместе с тем, RBC считает, что рецессия в Канаде будет милосердно короткой, так как у домохозяйств и компаний есть большая подушка безопасности. Находящаяся в их распоряжении ликвидность возросла с CA$40 млрд. до CA$300 млрд.

В то время как близость завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики BoC оказывает давление на «луни», конъюнктура рынка сырья его, напротив, поддерживает. Рекордный спрос на нефть в 101,7 млн. б/с, который ожидает увидеть МЭА в 2023 благодаря открытию китайской экономики и проблемам с поставками из России, могут направить Brent выше $100 за баррель, что благоприятно отразится на валютах стран-экспортеров черного золота.

Торговый план по USDCAD, AUDCAD и EURCAD на месяц

Неспособность USDCAD удержаться выше 1,335 станет основанием для продаж в направлении 1,3265 и 1,3225. Тем не менее, риски консолидации пары по-прежнему высоки. Трейдерам имеет смысл обратить внимание на покупки AUDCAD и EURCAD с таргетами на 0,98 и 1,49.

Аналитика Litefinance