Золото окунулось в родную стихию

Сирия, Северная Корея и неопределенность политики Дональда Трампа – гремучая смесь, позволившая золоту взлететь к пятимесячным максимумам. G7 оказывает давление на Россию с целью прекращения поддержки режима Башара Асада, Пхеньян обещает Вашингтону в ответ на обычные ракеты запустить ядерные, а одиозный президент США заявляет, что азиатское государство нарывается на крупные неприятности. Эскалация геополитических конфликтов вкупе с растущими рисками неожиданных итогов президентских выборов во Франции заставляют инвесторов бежать к надежным активам. Иена, золото и казначейские бонды США разлетаются как горячие пирожки, доходность последних падает, способствуя продолжению ралли XAU/USD.

Драгметалл традиционно чутко реагирует на изменение реальных ставок американского долгового рынка и динамику индекса USD. Золото не приносит процентного дохода, поэтому в обычных условиях не выдерживает конкуренции с бондами, однако, когда их скорректированная на инфляцию доходность падает, удельный вес анализируемого актива в инвестиционных портфелях увеличивается, а цены на него растут. Связь особенно актуальна в условиях не желающих идти вверх ставок долгового рынка США и ускорения инфляции. В этом отношении увеличение темпов роста цен производителей и CPI Китая, страны-крупнейшего потребителя сырьевых товаров, усиливает риски глобальной рефляции и толкает вверх котировки XAU/USD. Если прибавить к этому восстановление цен на нефть на фоне увеличения спроса на бензин в Штатах, перебоев с поставками в Канаде и Ливии, а также слухов о продлении венского соглашения ОПЕК, то картина для «быков» и вовсе начинает играть радужными красками.


Читать далее...