Обзор текущей ситуации на рынке Forex

11 августа 2011 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

На финансовых рынках доминируют панические настроения, которые сильно повышают волатильность, в том числе, и на рынке форекс. В такой ситуации инвесторы в меньшей степени обращают внимание на публикации макроэкономических данных, а фокусируют свое внимание на слухах и принимают более эмоциональные торговые решения. Так, например, сегодняшние откровенно негативные данные по занятости в Австралии, которые заставили аналитиков говорить о возможном снижении процентных ставок РБА, оказали лишь непродолжительное давление на курс австралийского доллара, который сумел восстановить свои потери на фоне роста азиатского фондового рынка. В свою очередь, сказать, что сейчас наблюдается рост склонности инвесторов к риску, конечно же, нельзя. Инвесторы по-прежнему сильно обеспокоены ситуацией в Европе, а, именно, расползанием долгового кризиса на крупные экономики региона, а так же мрачными перспективами развития мировой экономики. Сейчас на рынке Forex, пожалуй, три основные темы, которые серьезно влияют на динамику валютных курсов.

Первая — это смогут ли европейские лидеры удержать ситуацию с долговым кризисом под контролем. Другими словами, не придется ли придумывать какие-либо спасательные программы для Италии и Испании. Вероятность это сейчас весьма велика, а вот средств и методов спасения таких крупных стран в арсенале у ЕС и ЕЦБ, по-видимому, нет. Мало того, в последнее время активно муссировался слух о возможном снижении кредитного рейтинга Франции и, несмотря, на то, что ведущие кредитные агентства подтвердили наивысший рейтинг Францииспрэд доходности между французскими и германскими государственными облигациями по-прежнему неоправданно велик. Вторая ключевая тема — это вероятность возобновления программы количественного смягчения ФРС США. Все больше аналитиков считает, что с целью стабилизации финансовой системы ФРС снова придется покупать активы в рамках третьего раунда количественного смягчения. Хотя, у этой практики есть масса противников, которые говорят, что эффективность для экономики (например, для роста занятости) второго раунда программы количественного смягчения была очень сомнительной, а вот риски связанные с этим могут быть весьма велики (рост инфляции и снижения доверия инвесторов к американским облигациям). И наконец, третьей ключевой темой, влияющей на динамику рынка форекс сейчас является вероятность валютных интервенций со стороны Банка Японии и Швейцарского национального банка (ШНБ).

Японцы уже в этом году проводили две интервенции, но падение иены было непродолжительным. В свою очередь, ШНБ пока ограничивается денежно-кредитными мерами направленными на снижение стоимости франка (снижение процентных ставок и существенное увеличение ликвидности денежного рынка), а также обещаниями проведения проведения настоящей интервенции на рынке Forex. Однако эффективность таких мер очень низкая, а самостоятельные валютные интервенции, как правило, приводят лишь к непродолжительному падению курса национальной валюты, а регулярность их еще больше привлекает спекулянтов и снижает эффективность проводимых мер. Собственно, это хорошо знают, как в Банке Японии, так и в ШНБ. Они это уже проверяли на своем опыте. Тем не менее, вероятность интервенции очень велика, потому что неоправданно завышенный курс иены и франка уже начинает оказывать негативное влияние на экономики этих стран. С другой стороны, Банк Японии и ШНБ вряд ли смогут остановить рост своих национальных валют, потому что участники рынка форекс воспринимают франк и иену, как, фактически, единственные валюты-убежища. Раньше во время паники к ним присоединялся и доллар США, который оттягивал на себя большую часть денежных потоков, но сейчас после снижения кредитного рейтинга США и вероятности очередного раунда количественного смягчения американский доллар сам выглядит достаточно уязвимым. Таким образом, во времена сильной нестабильности на финансовых рынках, именно, франку и иене придется нести все бремя валюты-убежища. При этом этом действия Банка Японии и ШНБ вряд ли будут эффективными, по крайней мере, пока паника на рынках, а вот волатильность валютного рынка они (активные действия центробанков), бесспорно, увеличат.

Аналитический обзор Форекс / Forex - подготовлено Киевский Дилинговый Центр