Февральский протокол заседания Банка Англии, который все давно привыкли считать оплотом консерватизма и спокойствия, заинтересовал новизной: в чисто «голубиный» монетарный комитет возвращаются «ястребы», которые уже предложили более серьезно простимулировать британскую экономику. И хотя отклика у консерваторов эта идея не нашла, лед в местной монетарной политике явно подтаял.
Понятно, что британскую процентную ставку пока трогать не стоит: от ее изменения в данное время будет больше вреда, чем пользы, а вот с объемами QE в Туманном Альбионе все оказалось значительно интереснее.
Опубликованный в феврале протокол последнего заседания банка Англии показал, что два члена МРС, г-н Майлз и г-н Поузен, высказались за увеличение стимулирования экономики на 75 млрд фунтов стерлингов, в то время как остальные семеро монетарных политиков, настроенных скорее на обсуждение курсов и погоды за окном, уже мысленно смирились с расширением программы выкупа активов на 50 млрд.
В итоге QE была увеличена на сумму, предложенную большинством, хотя, откровенно говоря, в данном случае экономике нужны куда более серьезные меры. Так, ожидается, что в 2012 году квартальные изменения ВВП будут носить нестабильный характер, двигаясь буквально зигзагом — от вялого, неуверенного плюса в стойкий ноль и даже минус. Расходы домохозяйств увеличиваться не будут до тех пор, пока инфляция не спустится к более приличным значениям, а в январе CPI уже снизился на 0,5% м/м, +3,6% г/г при декабрьском значении +4,2% г/г, и то уже динамика. Потребители также вряд ли сейчас начнут активно тратить, хотя январские показатели в этом секторе были довольно оптимистичны: розничные продажи укрепились на 0,9% м/м (+2,0% г/г) при ожидании просадки на 0,2% м/м в первый месяц года.
Однако изменение британского ВВП в 4-м квартале оказалось на уровне -0,2% в квартальном сопоставлении, в 3-м — вырос на 0,5% кв/кв, был пересмотрен в сторону понижения.
Отмечу, что инфляционная цель в Британии не менялась пару лет. Таргет Банка Англии стоит на уровне 2%, и монетарные политики уверены, что за первое полугодие 2012 года CPI скорректируется поближе к данному значению. В целом инфляция может сбавлять обороты еще месяц-два, дойдя до отметки в 3,4%-3,3% г/г к лету, после чего либо будет двигаться в боковике, либо вернется к небольшому росту.
Возвращаясь к февральскому заседанию Банка Англии и отмечая раскол во мнениях монетарных политиков, можно предположить, что пока «ястребы» останутся в меньшинстве. Даже в лучшие времена их было не более трех в МРС, тем более что глава регулятора Мервин Кинг — сторонник политики созерцания и въедливого анализа. Позже, возможно, активно настроенным Майлзу и Поузену удастся продвинуть какие-то либо дополнительные меры по стимулированию, но это будет вероятно только в том случае, если на Британию вновь упадет тень европейского кризиса.
Для британского фунта появление «ястребов» в рядах Банка Англии — факт не слишком приятный из-за возникновения расхождений во взглядах проблему, однако краткосрочный. На ближайшем, мартовском, заседании все будет тихо и спокойно. По паре GBP/USD в начале марта можно готовиться к продажам от локальных пиков 1,59 с целью 1,575 и 1,563
Анна Бодрова
Источник: Инвесткафе
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
