Цены на золото с начала года смогли отыграть свое декабрьское падение, однако за последние две недели рост котировок замедлился, несмотря на то, что есть серьезные фундаментальные основания для продолжения ралли.
Причем, как и раньше, основным поводом для роста является Китай. Возрастающий спрос со стороны самого крупного потребителя в мире серьезно ударил по позициям экспертов, прогнозировавших снижение спроса. По итогам 2011 года китайский рынок золота увеличился на 20%, и, скорее всего, темпы роста сохранятся, что позволит Поднебесной обойти Индию по этому показателю. Позиции Индии ослабли из-за резкого снижения курса национальной валюты, золото стало слишком дорогим, в то время как стареющие шахты КНР не позволяют удовлетворять растущий внутренний спрос, что и провоцирует расширение импорта.
За 4-й квартал 2011-го импорт золота вырос втрое по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, а уже во втором полугодии Китаю удалось стать потребителем золота номер один в мире, и согласно прогнозам в 2012 году спрос в Китае снова увеличится на 20%. Фактически объем ювелирных и инвестиционных покупок составит 925 тонн золота. В то же время не стоит забывать и о том, что спрос со стороны Индии может значительно сократиться по сравнению с прошлогодними уровнями.
Однако в краткосрочной перспективе рост золота будет обеспечен новостью об одобрении второго пакета финансовой помощи Греции, и, в связи с недавним решением CME Group снизить маржинальные требования для фьючерсных контрактов восходящая динамика станет более интенсивной. Кстати, это подтверждает, что в золоте начался новый среднесрочный растущий тренд, поскольку снижение маржинальных требований говорит об ожидании уменьшения волатильности со стороны биржевых операторов.
На этом фоне, на мой взгляд, в ближайшее время котировки фьючерса на золото могут достигнуть своих сентябрьских значений, так как инвесторы все охотнее используют этот инструмент в роли надежного хеджирования против инфляции. А актуальность этого значительно возросла, поскольку риск раскручивания инфляционной спирали из-за серьезных вливаний ликвидности пугает даже крупных инвесторов и опытных портфельных менеджеров. Ввиду этого спрос на драгоценные металлы, и в первую очередь на золото, будет расти, потому что оно является единственным активом, чья реальная стоимость не уменьшается при росте инфляции. Но при этом стоит понимать, что корреляция между драгоценными металлами и фондовыми индексами постепенно исчезнет из-за углубления кризисных процессов.
Пишет: Алексей Пухаев
Источник: Инвесткафе
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
