Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
Нет сомнений что ЕЦБ повысит процентные ставки, но может пожалеть об этом
Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс
ЛОНДОН, 4 июля. /Dow Jones/. Сейчас уже почти никто не сомневается, что в четверг на своем очередном заседании Европейский центральный банк /ЕЦБ/ повысит процентные ставки.
Воспользовавшись всеми преимуществами затишья в напряженной греческой ситуации, ЕЦБ, как ожидают многие, повысит ставки еще на 25 базисных пунктов, до 1,50%. Это станет неприкрытой попыткой восстановить полномочия на проведение жесткой денежно-кредитной политики и подтвердить свою независимость рынкам.
Впрочем, ЕЦБ может пожалеть об этом решении.
Конечно, по-прежнему вливая ликвидность в банки еврозоны, ЕЦБ фактически гарантирует, что повышение ставок не отразится на них негативно.
Хотя бы в этом отношении, некоторые экономисты считают, что повышение ставок на текущем этапе не приведет к серьезным отрицательным последствиям.
Впрочем, растет очевидность того, что это повышение ставок совпадет с замедлением роста ВВП еврозоны, ослаблением инфляционного давление и тем, что вместо затухания напряженность относительно Греции вновь начнет расти.
Уже некоторое время долговые проблемы периферийных стран еврозоны рассматриваются как потенциальная угроза для сильного экономического роста в ведущих странах региона.
Последние данные по активности в производственной сфере преимущественно подтвердили это: индекс новых заказов снизился, упали даже цены.
Согласно вышедшим в понедельник данным, цены производителей в еврозоне в мае упали впервые за 20 месяцев. Это отражает общее падение цен на сырьевые товары по всему миру, которое наблюдалось в последние недели.
Более высокие цены на продукты питания и энергоносители, которые, возможно, послужили оправданием для ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ несколько месяцев назад, сейчас в основном падают, так как мировой спрос не оправдывает ожиданий.
Хотя Саймон Деррик, старший стратег-аналитик Bank of New York Mellon, отказался от своей точки зрения, согласно которой мы сталкиваемся с ситуацией, аналогичной кризису 2008 года, он отметил широкомасштабное падение цен. Цены на пшеницу упали на 35% с максимумов, достигнутых в феврале, фьючерсы на кукурузу подешевели на 21% против недавно достигнутых максимумов, цены на серебро снизились на 30% с начала мая, а индекс Балтийской биржи /Baltic Dry Index/, измеряющийся торговую активность, упал до половины от того уровня, которого он достиг в сентябре прошлого года.
Другими словами, ЕЦБ повысит процентные ставки именно тогда, когда рынку это больше не требуется.
Кроме того, есть значительные сомнения в том, продлится ли слишком долго затишье в напряженности, окружающей ситуацию в Греции.
Принятие программы жесткой экономии в стране на прошлой неделе, возможно, спровоцировало предоставление Афинам в выходные пятого транша в рамках первого пакета помощи.
Однако переговоры о предоставление второго пакета помощи могут затянуться на все лето, а тем временем правительство Греции будет бороться за осуществление программы жесткой экономии.
С учетом постоянных напоминаний рейтингового агентства Standard & Poor's о том, что реструктуризация облигаций, которыми владеет частный сектор, будет означать выборочный дефолт, сохраняется угроза распространения долговых проблем на другие страны региона.
Именно это показали в понедельник спрэды доходности, при этом спрэды по облигациям Италии и Испании немного расширились, несмотря на достигнутые в выходные договоренности относительно Греции.
В то время как некоторые ожидают, что ЕЦБ отреагирует на эти опасения, просигнализировав о том, что дальнейшее повышение ставок не является неизбежным после решения в четверг, другие по-прежнему ожидают следующего повышения ставок в октябре.
Однако высока вероятность того, что к тому времени ЕЦБ пожалеет об ужесточении политики и будет рассматривать возможность вновь снизить ставки.
-Автор Nicholas Hastings +44-20-7842-9493; nick.hastings@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
Нет комментариев. Ваш будет первым!
