Форекс обзор: Снижение британского фунта ничто не остановит

6 июля 2011 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 6 июля. /Dow Jones/. Почти ничто не оставит сейчас снижение британского фунта.

Если говорить вкратце, то обеспокоенность относительно восстановления экономики Великобритании вот-вот усилится. Усилятся, вероятно, и слухи о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики, тогда как поддержка рынка для других основных валют, таких как доллар США и евро, вот-вот возрастет.

Правящая коалиция в Великобритании может сталкиваться с критикой своей налогово-бюджетной политики, но последние экономические данные говорят о том, что влияние от сокращения государственных расходов и увеличения налогов может оказаться даже более сильным, чем изначально предполагалось.

Надежды на то, что экономика начнет восстанавливаться после незначительного роста на 0,5% в 1-м квартале, были разрушены последними данными. При этом, экономисты прогнозируют, что рост ВВП во 2-м квартале составит всего 0,3% или даже меньше.

Возросшая угроза забастовок работников государственного сектора, вызванная попытками правительства сделать зарплаты и пенсии более сопоставимыми с зарплатами и пенсиями работников частного сектора, вероятно, будет лишь способствовать ухудшению настроений на рынке, в особенности если правительство откажется от ключевых вопросов, угрожающих проведению реформы налогово-бюджетной сферы.

Тот факт, что восстановление мировой экономики также неустойчиво, не способствует улучшению экономических перспектив Великобритании, учитывая ее высокую зависимость от экспорта. Пожалуй, падение мировых цен на сырьевые товары способствует ослаблению опасений относительно стагфляции и может означать, что Банк Англии будет чувствовать себя комфортнее, проводя дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики в случае необходимости.

Последний индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для сферы услуг Великобритании подтвердил на этой неделе данную тенденцию. Хотя индекс активности превзошел ожидания, индекс цен заметно упал, что говорит об ослаблении инфляционного давления и о том, что недавний сильный рост индекса потребительских цен развернется, как и ожидается.

Хотя ситуация в сфере услуг Великобритании, возможно, оказалась несколько лучше, ситуация в производственном и строительном секторах остается очень слабой, что приводит к появлению новых призывов о дальнейшем смягчении политики путем проведения второго этапа количественного смягчения.

В контексте мировых рынков, это последнее, что нужно фунту.

Хотя восстановление экономики США также остается сомнительным, Федеральная резервная система /ФРС/ США, по существу, исключила проведение нового этапа количественного смягчения, и перспективы для доллара постепенно улучшаются.

Сходным образом, недавний рост евро против фунта был небольшим на фоне сохраняющихся высоких рисков дефолта в Греции и того, что инвесторы покупали единую европейскую валюту очень выборочно.

Впрочем, надежды на то, что напряженность относительно Афин уменьшится, пока обсуждаются детали второго пакета помощи Греции в ближайшие месяцы, означает, что евро может получить некоторую поддержку.

Если это произойдет, фунту, возможно, предстоит жаркое и неприятное лето, так как разница в доходности вновь будет играть на руку не ему, а евро и доллар получат еще большую поддержку за его счет.

-Автор Nicholas Hastings +44-20-7842-9493; nick.hastings@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ