Долговые проблемы оказывают давление на доллар США

6 июня 2011 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 6 июня. /Dow Jones/. Долговые проблемы начинают негативно сказываться на долларе США.

Мы получили веские доказательства этого в пятницу, когда инвесторы стали отказываться от американской валюты, несмотря на снижение склонности мировых инвесторов к риску.

Склонность инвесторов к риску снизили разочаровывающие данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, продемонстрировавшие рост на 54 000 в предыдущем месяце вместо ожидавшегося роста на 160 000.

Эти данные подтвердили то, чего многие опасались уже некоторое время, а именно, что рост цен на энергоносители наносит ущерб экономике и восстановление экономики США замедляется.

Незамедлительной реакцией рынка на эти показатели стал рост казначейских облигаций США, считающихся активом-убежищем. Доходность 10-летних облигаций консолидировала недавнее падение ниже 3% впервые в этом году.

С учетом сообщений о том, что Федеральная резервная система /ФРС/ США вынуждена будет продолжить политику количественного смягчения, такая реакция государственных облигаций едва ли удивительна.

Однако реакция доллара сама по себе была гораздо более впечатляющей.

Вначале инвесторы не были уверены в том, что стоит предпринять. Продавать доллар из-за падения доходности государственных облигаций США или покупать доллар из-за снижения склонности к риску.

В прежние времена в условиях нестабильности на мировых рынках доллар США часто выигрывал благодаря своему статусу валюты-убежища, несмотря на то, что перспективы экономического роста США ухудшались, и доходность облигаций США падала.

Это произошло в 2008 году, когда доллар нашел поддержку как заемная валюта, несмотря на опасения по поводу экономики США и устойчивое смягчение денежно-кредитной политики.

Однако в то время инвесторам не приходилось бороться с долговыми проблемами США, возникшими в 2011 году.

/Продолжение/

Без согласия Конгресса на повышение предельного уровня долга, угроза технического дефолта в США быстро растет в этом году.

Как отметили в Barclays Capital, эти беспокойства удвоили стоимость государственных однолетних свопов на дефолт по кредиту за последний месяц, при этом доллар неуклонно теряет свою привлекательность как валюта-убежище.

Наблюдается очевидный контраст с Японией, где экономический рост долгое время был сдержанным, и денежно-кредитная политика, как ожидается, останется чрезвычайно мягкой.

В Японии также существуют крупные финансовые проблемы. Тем не менее, если не брать во внимание вырисовывающуюся угрозу дефолта в Японии, иена по-прежнему считается основной валютой-убежищем во времена неопределенности на рынке.

Действительно, последнее изменение настроений инвесторов не в пользу американской валюты столкнуло пару доллар/иена до района вблизи уровня 80, уровня, достижение которого может заставить Японию провести интервенцию с целью поддержки своих экспортеров.

Однако сейчас Япония может натолкнуться на некоторое сопротивление.

Если снижение склонности к риску более не оказывает поддержки, понижательное давление на доллар США, вероятно, только возрастет, так как разговоры о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики усиливаются.

Индекс доллара, который уже снова снижается до отметок, близких к рекордному минимуму, вероятно, упадет еще ниже, если не будет предоставлено раннего решения долговых проблем США.

-Автор Nick Hastings +44-20-7842-9493, nick.hastings @ dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ