Британский фунт уже не в силах продолжать свой рост

3 июня 2011 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 3 июня. /Dow Jones/. Как обреченный альпинист, прижавшийся к голой скале, британский фунт может вскоре обнаружить, что его последняя поддержка ускользает из-под ног.

Восстановление экономики в Великобритании оказывается даже более уязвимым, чем ожидалось. Банк Англии занимает все более мягкую позицию, и теперь, когда оптимизм по поводу мирового экономического роста не оправдался, даже склонность инвесторов к риску, вероятно, снизится.

Фунт уже начал ослабевать против евро на фоне того, что надежды на раннее решение долговых проблем Греции и сохраняющаяся жесткая риторика Европейского центрального банка /ЕЦБ/ увеличили привлекательность единой европейской валюты.

Однако теперь потери фунта против доллара США могут стать более ощутимыми, особенно если мировые инвесторы утратят склонность к риску.

Свидетельства того, что экономика Великобритании продолжает выбираться из рецессии, в последнее время были весьма упорными. Любые признаки повышения активности, такие как рост расходов в период Пасхи и королевской свадьбы в конце мая, оказались краткосрочными.

Например, последние данные со стороны такого оплота розничных продаж для среднего класса, как John Lewis, показывают, что продажи на прошлой неделе вновь снизились.

Низкая инфляция заработной платы в сочетании с ростом потребительских цен, высокой безработицей и последствиями сокращения государственных расходов, а также повышения налогов по-прежнему оказывают свое негативное влияние.

Кроме того, хотя данные по потребительскому кредитованию за апрель указали на рост, склонность к заимствованиям далека от уровней, наблюдавшихся в прошлом, когда потребители испытывали большую уверенность относительно наращивания долгов для финансирования очередного роста расходов.

/Продолжение/

Надежды на то, что, по крайней мере, поможет восстановление цен на жилье, также не оправдываются, так как цены остаются низкими, и некоторые экономисты начали прогнозировать даже дальнейшее их снижение в ближайшие месяцы. Согласно прогнозу Morgan Stanley, цены на жилье упадут еще на 10% к концу следующего года, если Банк Англии начет повышать процентные ставки.

Впрочем, в настоящий момент центральный банк умеряет ожидания в отношении раннего повышения ставок.

Члены Комитета по денежно-кредитной политике в целом не придают значения ускорению инфляции в марте до 4,5%, что в последний раз наблюдалось в октябре 2008 года.

Бен Бродбент, новый член комитета, указал на то, что инфляция вновь снизится до 2% в следующем году независимо от того, какую политику в отношении процентных ставок центральный банк будет проводить сейчас.

Именно эта мягкая позиция сейчас наносит тяжелый урон по фунту, особенно против евро, так как Европейский центральный банк /ЕЦБ/ продолжает следовать своей жесткой позиции в отношении процентных ставок, несмотря на сохраняющиеся опасения вокруг периферийных стран-должников.

Это давление, вероятно, усилится на следующей неделе, если ЕЦБ просигнализирует о дальнейшем повышении ставок в следующем месяце.

Как раз в этот момент понижательное давление на фунт против доллара, возможно, также начнет усиливаться.

Хотя восстановление экономики в США оказывается столь же хрупким, как и в Великобритании, а перспективы повышения процентных ставок в США также снижаются, доллар, вероятно, выиграет, если разочарование мировым ростом в целом означает, что инвесторы уйдут с рынков рискованных активов.

Будучи валютой-убежищем, доллар вновь начнет пользоваться спросом, а фунт обнаружит, что поддержка, от которой он зависел в течение последних недель, начала ослабевать.

-Автор Nicholas Hastings, Dow Jones Newswires; 44 20 7842 9493; nick.hastings @ dowjones.com; перевод ПРАЙМ-ТАСС; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.