Получить 100$ на счет бесплатно!!

 

 

 

 

Форекс Eurusd Gbpusd Аналитика Курс евро Форекс прогноз Прогноз Usdjpy Технический анализ Audusd Прогноз eurusd Евро Курс доллара Usdchf Аналитика форекс Курс евро доллар Евро доллар Usdrub Золото Доллар Forex Форекс прогноз на сегодня Gold Usdcad Курс фунт доллар Nzdusd Нефть Прогноз евро доллар Биткоин Рынок Торговля Форексмарт Фундаментальный анализ Евро доллар прогноз Курс фунта Золото прогноз Экономика Btcusd Курс рубля Торговые решения на сегодня Фунт Статистика Ethusd Прогноз форекс Евро доллар аналитика Новости Валюта Sp500 Доллар США Трейдер Форекс аналитика Евро прогноз Liteforex Технический прогноз Курс Рубль Прогнозы форекс Газпром Торговые идеи Xrpusd Gbpusd рекомендация Usdjpy рекомендация Форекс курс доллар иена прогноз usdjpy Форекс курс фунт доллар прогноз gbpusd Пара Xauusd Финансы Торговая неделя Сбербанк Акции Официальные курсы ЦБ Прогнозы Индекс доллара Прогноз фунт доллар Форекс прогноз eurusd Прогноз валют Инвестиции События Евродоллар Форекс курс евро доллар прогнозeurusd Аналитика Альпари Артем Деев События форекс Прогноз криптовалют биткоин Ltcusd Аналитика рынка Пара евро доллар Британский фунт Прогноз курса доллара Прогноз курса Uscrude нефть Цены на золото Xauusd золото Анализ прогноз торговые решения по нефти Золоту Eurusd евродоллар EurusdТорговые решения на сегодня UscrudeТорговые решения на сегодня Прогноз на сегодня Прогноз курса евро доллар Курс доллара на завтра Сигналы Forex прогноз Как заработать Трейдерам Новости форекс Золото аналитика и прогноз Прогноз курса золота Теханализ Форекс прогноз на неделю Анализ eurusd Курс доллар иена Прогноз цен на золото Цена золота сегодня Курсы валют Курс доллара на сегодня Прогноз курса рубля на сегодня Рубль доллар прогноз Евро прогноз на сегодня Фьючерсы и опционы Анализ Курс евро на завтра Валютный рынок Цена на золото сегодня Gold прогноз на сегодня Прогноз btcusd Прогноз eurusd на сегодня Прогноз gbpusd Инстафорекс украина Инвесторы Пара eurusd Курс ЦБ на сегодня Курс цб на завтра Евро курс цб Какой курс доллара сегодня Доллар курс цб Какой курс евро сегодня Курс евро на сегодня Курсы валют ЦБ Teletrade Fort financial services японские свечи Прогноз форекс рубль Официальный курс цб на завтра Работа дома Аналитика teletrade Уровни сопротивления eurusd Уровни поддержка eurusd Обзор Фунтдоллар Аналитика евро Форекс прогноз на сегодня курс евро Фунт доллар Прогноз usdjpy Курс eurusd Точка разворота Romanov capital Австралийский доллар Романов Капитал Курс рубля к доллару Ход торгов Торговля на форекс Доллару рубль Рубль евро Прогноз audusd Freshforex Прогноз доллар иена Доллар иена Прогноз рынка форекс Форекс прогнозы Альфа форекс Прогноз технический анализ eurusd usdjpy gbpusd audusd Fxopen Аналитика альфа форекс Иена Альфа форекс прогнозы Торговые идеи идеи инвестиций Евродоллар прогноз Торговые сигналы Macd

Время не ждет: готовимся к росту доллара и цен на сырье

article24622.jpg

Избранный президент США Дональд Трамп, не откладывая дело в долгий ящик, сразу же объявил о необходимости пересмотра целого ряда межгосударственных соглашений. В частности, будут прекращены переговоры по Трансатлантическому торговому партнерству, анонсирован выход из аналогичного Транстихоокеанского партнерства, пересмотр торговых отношений с Китаем и с ближайшими соседями в рамках соглашения NAFTA.

 

 

Оставим за скобками обычное в таких случаях несовпадение предвыборных обещаний и реальных шагов и попробуем посмотреть, что же стоит за этими планами.


Экономика США — это экономика потребления. Чтобы бюджет наполнялся, требуется, чтобы поддерживался постоянный рост уровня потребления, не случайно один из индикаторов макроэкономического здоровья, на который обращает внимание рынок, это объемы заказов на товары длительного пользования, которые отражают и уровень спроса, и состояние дел в промышленности.


Давайте посмотрим на два косвенных показателя, которые характеризуют потребление — это объемы промышленного производства на территории США и объемы импорта.

 

 

В период с 1991 г. по 2000 г. рост импорта замедлился, однако потребление обеспечивалось за счет сильного роста производства. Рухнул Советский Союз, открылись новые рынки сбыта в Восточной Европе, и промышленность росла высокими темпами, поскольку новые рынки требовали освоения.


Затем, когда первичное освоение было завершено, произошел спад, известный как «кризис доткомов», что видно и по падению собственного производства и по падению импорта.


До 2008 г. потребление обеспечивалось опережающим ростом импорта, но и производственный индекс также рос довольно уверенно. После первой фазы кризиса в 2008/09 годах могло показаться, что ситуация стабилизировалась, однако в последние годы стало ясно, что кризис не ушел, а лишь усугубляется.


Обратите внимание — пик по росту импорта пришелся на конец 2012 г., задолго до окончания программ «количественного смягчения», и никак не связан с падением цен на сырье и ростом индекса доллара с осени 2014 г. А индекс промышленного производства практически прекратил свой рост, и в настоящее время находится ниже докризисного уровня.


Это — характерные признаки общего замедления экономики. Рост потребления отражается либо в росте собственного производства, либо в росте импорта, но не в данном случае — падает и производство, и импорт.


Отсюда следует серьезная проблема с собираемостью налогов уже в ближайшем будущем. Вот структура налоговых поступлений в федеральный бюджет:

 

 

Как хорошо видно, 80% налогов так или иначе связаны с доходами потребителей. Падение потребления на всех уровнях неизбежно приведет к взрывному росту дефицита бюджета, особенно с ростом стоимости обслуживания государственного долга, если ФРС будет выдерживать запланированный график и продолжит поднимать учетную ставку. 


О причинах замедления производственного роста мы уже говорили, в частности, вот здесь. Снижение импорта, в свою очередь, это проблема не только США, а, скорее, отражает общемировую тенденцию замедления торговли. Догадливый читатель наверняка уже понял — причины замедления мировой торговли представляют, как обычно, загадку для ФРС. Да, так и есть, во всяком случае исследование, опубликованное на сайте ФРС 10 ноября и озаглавленное как «Причины замедления мировой торговли», ясного ответа не дает. Указан ряд косвенных причин, в частности, замедление темпов либерализации торговли (хотя куда уж либеральнее), проблемы с логистикой и, конечно же, китайский фактор, куда же без него.


На самом деле ответ лежит на поверхности, и заключается он в исчерпанности методов монетарного регулирования. Стимулирование спроса привело к сильнейшей закредитованности на всех уровнях, от домохозяйств и корпораций до муниципалитетов и государств, и опора цивилизации, то есть человек, уже не состоянии поддерживать опережающий рост долга, поскольку темпы роста мирового долга превышают темпы роста экономики в целом.


Возвращаясь к США — фактически речь идет о возможном банкротстве государства.Соответственно, Дональд Трамп — это кризисный управляющий, целью которого является либо контролируемое банкротство, либо, что вероятнее, изменение экономического уклада.


Исходя из этого и нужно оценивать его заявления и будущие действия. Если Трамп обещает сократить налоги для физических лиц, то откуда он возьмет средства для наполнения бюджета? Путей несколько, к примеру, рост цен на сырьё, что позволит создать конкурентное преимущество производству на территории США, причем рост до уровней, превышающих исторические максимумы. С одновременным сокращением налогов потребуется увеличение денежной базы, «впрыскивание» нескольких триллионов в реальный сектор. Фактически это прохождение на грани гиперинфляции, но только в том случае, если не будет одновременного роста производственной базы.


Эти триллионы команда Трампа намерена запустить не в банковский сектор, и даже ограничить их поступление в банковский сектор, а на точечное финансирование крупных инфраструктурных проектов. Это позволит создать рабочие места и повысить общий уровень расходов на потребление.


Что касается внешней торговли, то выход из торговых соглашений (NAFTA, CETA, TTIP) — это мера, призванная покончить с либерализмом в торговле. Нас ждет жестокая схватка за рынки сбыта, и в этой схватке США намерены быть на лидирующих ролях. Косвенно повышение акцизов на импорт приведет к росту инфляции, поскольку в конечном итоге будет переложено на плечи потребителей, а значит, рост ставок со стороны ФРС может ускориться.


Команда Трампа, если попытаться в одной фразе выразить её программу, увеличить стимулирование при сохранении высокого уровня индекса доллара. Или, другими словами, нужно готовиться и к росту доллара, и к росту цен на сырье. Время не ждет.

 

По материалам Альпари

 

 

 

Рейтинг: 0 Голосов: 0 571 просмотр

Нет комментариев. Ваш будет первым!

← Назад