Получить 100$ на счет бесплатно!!

 

 

 

 

Форекс Eurusd Gbpusd Аналитика Курс евро Форекс прогноз Прогноз Usdjpy Технический анализ Audusd Прогноз eurusd Евро Курс доллара Usdchf Аналитика форекс Курс евро доллар Евро доллар Usdrub Золото Доллар Forex Форекс прогноз на сегодня Gold Usdcad Курс фунт доллар Nzdusd Нефть Прогноз евро доллар Биткоин Рынок Торговля Форексмарт Фундаментальный анализ Евро доллар прогноз Курс фунта Золото прогноз Экономика Btcusd Курс рубля Фунт Торговые решения на сегодня Статистика Ethusd Прогноз форекс Евро доллар аналитика Новости Валюта Sp500 Доллар США Трейдер Форекс аналитика Евро прогноз Liteforex Технический прогноз Курс Рубль Прогнозы форекс Газпром Торговые идеи Xrpusd Gbpusd рекомендация Usdjpy рекомендация Форекс курс доллар иена прогноз usdjpy Форекс курс фунт доллар прогноз gbpusd Пара Xauusd Финансы Торговая неделя Сбербанк Акции Официальные курсы ЦБ Прогнозы Индекс доллара Прогноз фунт доллар Форекс прогноз eurusd Прогноз валют Инвестиции События Евродоллар Форекс курс евро доллар прогнозeurusd Аналитика Альпари Артем Деев События форекс Прогноз криптовалют биткоин Ltcusd Аналитика рынка Пара евро доллар Британский фунт Прогноз курса доллара Прогноз курса Uscrude нефть Цены на золото Xauusd золото Анализ прогноз торговые решения по нефти Золоту Eurusd евродоллар UscrudeТорговые решения на сегодня Прогноз на сегодня EurusdТорговые решения на сегодня Прогноз курса евро доллар Курс доллара на завтра Сигналы Forex прогноз Как заработать Трейдерам Новости форекс Золото аналитика и прогноз Прогноз курса золота Теханализ Форекс прогноз на неделю Анализ eurusd Курс доллар иена Прогноз цен на золото Цена золота сегодня Курсы валют Курс доллара на сегодня Прогноз курса рубля на сегодня Рубль доллар прогноз Евро прогноз на сегодня Фьючерсы и опционы Анализ Курс евро на завтра Валютный рынок Цена на золото сегодня Gold прогноз на сегодня Прогноз btcusd Прогноз eurusd на сегодня Прогноз gbpusd Инстафорекс украина Курс ЦБ на сегодня Инвесторы Пара eurusd Курс цб на завтра Евро курс цб Какой курс доллара сегодня Доллар курс цб Какой курс евро сегодня Курс евро на сегодня Курсы валют ЦБ Teletrade Fort financial services японские свечи Прогноз форекс рубль Официальный курс цб на завтра Работа дома Аналитика teletrade Уровни сопротивления eurusd Уровни поддержка eurusd Обзор Фунтдоллар Аналитика евро Форекс прогноз на сегодня курс евро Фунт доллар Прогноз usdjpy Курс eurusd Точка разворота Romanov capital Австралийский доллар Романов Капитал Курс рубля к доллару Ход торгов Торговля на форекс Доллару рубль Рубль евро Прогноз audusd Freshforex Прогноз доллар иена Доллар иена Прогноз рынка форекс Форекс прогнозы Альфа форекс Прогноз технический анализ eurusd usdjpy gbpusd audusd Fxopen Иена Аналитика альфа форекс Альфа форекс прогнозы Торговые идеи идеи инвестиций Евродоллар прогноз Macd Amarkets аналитика форекс

Устоит ли рубль при новой волне падения цены на нефть?

article26531.jpg

«Sell in May and go away» (продавай в мае и уходи) – гласит пословица американских трейдеров. Май 2017 года для нефти не заладился: с начала месяца нефть Brent упала на 5%. Но не заладились дела и у рубля, ослабшего и к доллару, и к евро. Напомним, что нефть дешевеет с начала года, но рубль на этом фоне укреплялся (за 1 квартал рубль прибавил по отношению к доллару 6,5%, войдя в результате в тройку самых доходных валют развивающихся стран). Так в чем заключается рецепт устойчивости российской валюты к колебаниям цены на нефть? И сможет ли рубль выдержать понижающее давление со стороны нефтяного рынка? Ведь как ни крути, а среди иностранных валютных трейдеров рубль все равно пока считается «нефтяной валютой».

 

 

Мы полагаем, что потенциал устойчивости у рубля все еще есть, и он определяется следующими факторами.

Первый фактор – высокие процентные ставки ЦБ. Несмотря на то, что ЦБ РФ недавно понизил ставку до 9,25%, такой уровень показателя все равно остается выше, чем в Китае, Индии, Турции, где ставки национальных банков не превышают 8%, а темпы инфляции потребительских цен в России сравнимы с этими странами. Не говоря уже о том, что в США максимальная процентная ставка составляет 1%, а в Европе она равна нулю. Таким образом, высокие процентные ставки в России создают благоприятную возможность для операций carry trade (взял кредит по нулевой ставке в Европе в евро и разместил его в рублях на депозите в России под намного более высокий процент), то есть, попросту говоря, для спекуляций. Поэтому, несмотря на падающую нефть, слишком высокие процентные ставки в России – благоприятное поле деятельности для carry-трейдеров. То есть для притока спекулятивного капитала в российский рубль. Соответственно, российская валюта укрепляется. И мы не считаем, что эта закономерность будет нарушена вместе с нынешним падением цены нефти. Но если стоимость сырья упадет до $40 за баррель, тогда начнется отток капитала из России, потому что спекулянты далее не будут уверены в стабильности российской валюты.


Другой важный фактор – макроэкономика. Усилиями ЦБ инфляция в России за 1 квартал снизилась до 1% в годовом исчислении. Резкий скачок инфляции в апреле до 4,2% может быть объясним, скорее, сезонными факторами. Промышленное производство показывает, хотя умеренный, но рост. Все это формирует низкие инфляционные ожидания и обеспечивает приток капитала в рублевые активы, так как стабильная ситуация в экономике обеспечивает устойчивость рубля. Более того, до начала мая рубль выглядел достаточно перекупленным. По нашей оценке, «справедливая стоимость» отечественной валюты находится на уровне 58-60 руб. за доллар, поэтому небольшое ослабление ей не помешает и, более того, будет даже выгодно экспортерам. Рост акций сектора металлургии и горнодобычи говорит о том, что ряд отраслей выигрывает от снижения рубля к американской валюте, и спекулянты торопятся купить подешевевшие акции.


Есть еще один немаловажный фактор – ситуация на самом нефтяном рынке. При том, что нефти в мире, по прогнозам международных экспертов, становится год от года меньше, а открытий крупных нефтяных месторождений в XXI веке почти не происходит, на самом деле, фундаментальных причин для резкого обвала цены нефти (на фоне выхода мировой экономики из кризиса) просто нет. Полагаем, что понижающими драйверами для этого рынка сейчас являются отсутствие конкретных договоренностей как внутри ОПЕК, так и с независимыми производителями черного золота, по поводу продления срока соглашения о сокращении добычи нефти, а также решения президента США Трампа об отмене ограничений на бурение на морском шельфе. На наш взгляд, у ОПЕК есть значительные шансы договориться о продлении соглашения, а решение Трампа только на первый взгляд кажется «медвежьим» для котировок: потенциальный рост объемов бурения на шельфе может прекратить всю эту неполезную для окружающей среды «сланцевую революцию». И действительно: зачем добывать нефть нетрадиционными способами, когда в стране есть большие неразработанные запасы легкой традиционной нефти? Поэтому, если Трамп сможет довести до конца принятое решение, то производителям сланцевого черного золота придется свернуть многие амбициозные проекты, соответственно, у производителей традиционного сырья, глобальных корпораций, уменьшится конкуренция, и цена снова пойдет вверх.


Мы ожидаем, что рубль в ближайшее время может достичь «справедливого уровня» в 60 руб. за доллар, однако сроки пребывания российской валюты на этом уровне будут определяться тем, насколько будут активны спекулянты – «медведи» на нефтяном рынке. При нефти выше $45 за баррель рублю ничего серьезного, на наш взгляд, не грозит.

 

По материалам Альпари

 

 

Рейтинг: 0 Голосов: 0 361 просмотр

Нет комментариев. Ваш будет первым!

← Назад