[РЕШЕНО] Ванильные опционы как рабочий инструмент трейдера.

Существует три вида волотильности : историческая, ожидаемая и ожидаемая историческая. При ценообразования используется ожидаемая- рыночная оценка волотильности на прогнозируемый период.
И чем выше волатильность, тем больше вероятность что опцион выйдет в деньги.

Для оценки волотильности используют парамет вега. Вега характеризует чувствительность стоимости опциона к волотильности. Дельта и вега , схожи : дельта измеряет зависимость премии от спот, а вега премии от волатильности.

Параметр тета.
Стоимость опциона ( его премия ) состоит из двух частей : внутренней и временной.
Внутренней стоимостью обладает только опцион при деньгах. Если мы приобрели опцион пут со страйком 1.0500 и актив сейчас 1.0400 , то реализовав опцион заработаем 100 пунктов. Т.е. внутренняя стоимость опциона 100 пп.
Временная стоимость=премия- внутренняя стоимость. В принципе это и есть самая фишка опционов - заработать деньги с меньшим риском , чем на базовом активе.
При других равных условиях, чем больше времени до истечения тем , вероятнее что экспирация пройдёт в деньгах.
Тета-характеризует изменение временной составляющей к премии. Если тета опциона с премией 144$ равна 2 $, то опцион за день теряет 2 $ и завтра будет стоить 142 $

Гамма
Гамму сравнивают с ускорением в физике. Если дельта это скорость , то гамма ускорение. Гамма показывает насколько изменится дельта опциона при изменении цены базового актива.
Если бы гаммы не существовало, то изменение цены актива на 2 пункта привело бы к росту цены опциона в раза больше , чем при росте на 1 пункт. Но гамма -эффект устраняет прямую зависимость. Таким образом если цена опцина при изменении спот на первый пункт может увеличится на 9% , то на второй она увеличится на 24% ( ускоряется), тогда гамма равна (24-9)/9= 1.66

При дельта хеждировании опционная позиция получается дельта нейтральной. Соответственно нам по барабану купить хеджированный опцион колл 1.0500 на EURUSD или опцион пут 1.0500 с дельта хеджем. Исходя из того, что временная стоимость это плата за возможность заработать , временная стоимость и пут и колл должна быть одинаковая. Это логика не вписывается в теорию опционов, но из неё можно понять как разнонаправленных стратегии могут привести к одинаковым финансовым результатам.

Поговорим о волотильности несколько с более широким взглядом. Для опциона ожидаемая волотильность является мерой измерения и по ней можно судить о относительной стоимости контракта. Это можно сравнить с весом при покупке овощей. Как мы сравниваем два мешка картофеля при покупке, так сравниваемых опционы по волотильности.

А зачем хеджировать позицию, гораздо интересней играть в одном направлении, ведь пр хежде позиция не только не приносит убытки. Она ещё и не зарабатывает. Получается, что деньги заняты и не приносят прибыль.

Проше выйти из убыточной позиции и встать в сторону рынка. Так больше заработаешь, чем в посадке или захеджированной позе ждать чуда. Или возможно , что- то я недопонимаю?

Ну, ситуации на рынке бывают разные. Хедж на опционах это как локи на форексе. Иногда нужно застраховаться. Сам локи на форекс стараюсь не использовать, но один случай был когда позиция была спасена именно с установкой замка.

Такое грубое на первый взгляд сравнение, на самом деле отображает действительность. Другого более точного инструмента чем волотильность для сравнения опционов просто нет. Если сравнить два опциона с одинаковой премией, то у них могут оказаться и разные страйки и сроки исполнения.
Трейдеры работающие с опционами покупают и продают их за волатильность.

У волотильности или как я её называю лаксково "вола", есть ещё одна характеристика. Она определяет степень риска. Заработать можно продавая высокую волатильность и покупая дешевую. И если кто-то понимает степень риска почему бы на этом не делать деньги! Т.е. волатильность (ожидаемая) это и оценка опциона и одновременно оценка риска.

Факторы влияющие на изменения волотильности
Волатильность опционов истекающих до публикации важных экономических релизов ниже, чем опционов срок экспирации которых настаёт после публикации. Это связано опять же с неопределенностью которую маркет мейкер закладывает в стоимость опциона.

Чем выше историческая волатильность на сегодня, тем возможно выше ожидаемая волатильность будущих периодов.
Для волотильности как для любого другого товара свободно торгующегося на рынке действует закон спроса и предложения. Чем больше становится продавцов волотильности , тем быстрее ожидаемая волатильность падает.

А где можно посмотреть историческую волатильность? У продаваемых опционов есть только та которая актуальна на текущий момент даже за вчерашний день уже не отображается.

http://www.tradingeconomics.com/united-states/stock-market
Вот на этом сайте очень много полезной информации. Графики, индексы облигации волатильность там же. Выбирает актив и в индикаторах берите history volatility

На скриншоте приведен пример как можно посмотреть историческую волатильность на любой актив. В данном случае это индекс Doy Jones, который является барометром американской экономики. Сейчас видим, что историческая волатильность достаточно низкая.

Волотильности разных периодов разные. Так волатильность на страйках опционного контракта на январь будет больше , чем волатильность контрактов за февраль. Это связано с тем, что к ближайшим контрактам проявляют интнэерес большее количество участников.

Существует достаточно простая формула для самостоятельного расчёта волотильности.
Волатильность=D*16
D- отношение разницы дневного мах и мin к цене базового актива
16- квадратный корень из среднего числа рабочих дней в году.
Например для расчёта волотильности по EURUSD возьмем вчерашний максимум 1.0451 и минимум 1.0383 получим диапазон в 68 пунктов. При текущей цене 1.0442 волатильность =(0.0068/1.0442)*16= 10.4 %
Сравним с данными предоставленными брокером:

Как видим брокер даёт 9.5% т.е. примерно одинаковое. Если брать данные за больший период, а не за один день, то получим точнее.

А каким образом считать недельную волатильность? Брать место 1 дня семь или пять ( по количеству рабочих дней)
И для чего брать дневной диапазон одного дня? Сегодня 60 пунктов завтра 120 после завтра 85.

Для расчёта недельной волотильности берём √52, т.к. в году 52 недели. И соответственно берём недельный максимум минимум цен. Для более точного значения в расчёт связь средний диапазон за некоторый период.