Ежедневный анализ фундаментальных данных

Вероятно, РБА продолжит цикл понижения ставки

Завтра станут известны итоги второго в этом году заседания Резервного банка Австралии и согласно ожиданиям экспертов, политики примут решение снизить процентную ставку на 25 б.п. до 2,00%. РБА планировал сохранить ставку без изменений, но падение инвестиций в добывающем секторе, деловой уверенности и отсутствие роста настроений потребителей вынудило банк пересмотреть свои намерения.

Резервный банк Австралии в феврале понизил ключевую процентную ставку до нового рекордного минимума 2,25%, присоединившись к ряду центральных банков мира, смягчающих денежно-кредитную политику с начала года в ответ на дефляционное влияние со стороны падения цен на нефть.

Это понижение ставки на 25 базисных пунктов представляет собой резкое изменение позиции для РБА. В конце 2014 года он сигнализировал рынкам о том, что в 2015 году процентные ставки, вероятно, будут оставаться стабильными, чтобы поддержать уверенность компаний и экономику на фоне завершения инвестиционного бума в горнодобывающей промышленности.

Управляющий РБА Гленн Стивенс заявил, что первое за 18 месяцев решение изменить ставки было обусловлено опасениями по поводу того, что богатую природными ресурсами экономику Австралии ждет второй год экономического роста ниже среднего уровня.

Намерение снизить процентную ставку было усилено последними данными по инфляции, которые показали отсутствие ценового давления в экономике. Падение мировых цен на нефть способствовало снижению цен на бензин, поэтому центральный банк в течение некоторого времени может смело рассчитывать на низкую инфляцию.

Рост богатой природными ресурсами экономики Австралии резко замедлился в конце 2014 года, когда падение цен на сырьевые товары негативно сказалось на доверии и важнейшие инвестиции в отрасли вне горнодобывающей промышленности оставались слабыми. Уровень безработицы держится в районе десятилетних максимумов, а продолжающееся снижение цен на нефть, как ожидается, сильно понизит прибыльность масштабного газового проекта на севере страны.

По словам экономистов, Австралия переживает "шоковое падение доходов", поскольку в результате снижения цен на сырьевые товары бюджеты государственных органов сокращаются. Такой "шок" распространяется на всю страну, так как растет уровень безработицы, а доверие остается слабым.

Резервный банк Австралии в прошлом месяце понизил среднесрочные прогнозы по инфляции и экономическому росту. Он заявил, что в следующем году экономика не будет расти достаточно быстрыми темпами для того, чтобы помешать дальнейшему росту безработицы.

Этот мрачный прогноз открывает дверь для дальнейшего понижения процентных ставок РБА, позволяя ему идти в ногу со многими другими центральными банками мира, которые в прошлом месяце смягчили политику, подчеркнув слабый рост и дефляционное влияние со стороны падения мировых цен на нефть.

В своем квартальном заявлении об экономики РБА отметил, что в последнее время признаки широкомасштабного восстановления внутренней экономики были малочисленными, несмотря на длительный период низких процентных ставок. Между тем, инфляция была сдержанной, и она, вероятно, будет оставаться таковой в течение следующих двух лет.

Согласно прогнозу РБА, базовая инфляция в Австралии будет удерживаться в целевом диапазоне 2%-3% до середины 2017 года. Общая инфляция, как ожидается, будет ниже 2% большую часть 2015 года.

Рост ВВП, как ожидается, будет оставаться слабым в 2015 году, и его темпы будут составлять менее 3,0%. Именно такой показатель зачастую считается необходимым для предотвращения роста безработицы. Уровень безработицы в Австралии, который уже находится на самых высоких уровнях за десятилетие, как прогнозируется, "вырастет немного сильнее и достигнет пика немного раньше, чем ожидалось", заявили в РБА.

Затем темпы роста ВВП существенно восстановятся в 2016 году и 2017 году, так как низкие процентные ставки и падение цен на бензин окажут поддержку экономической активности.

Управляющий Резервного банка Австралии Гленн Стивенс заявил, что богатая ресурсами экономика Австралии не растет достаточно быстрыми темпами для того, чтобы помешать росту безработицы в предстоящем году.

"Экономике нужен немного больший рост", - сказал он, выступая в парламентском комитете по экономике.

Стивенс предостерег от поисков слишком глубокого смысла в ежемесячных данных по безработице, которые были волатильными в последнее время. Более масштабный тренд уровня безработицы является восходящим, указал он.

В январе уровень безработицы в Австралии вырос до самого высокого уровня почти за 12 с половиной лет, подтвердив решение центрального банка неожиданно понизить процентную ставку и просигнализировать о возможном дальнейшем понижении ставок. Согласно представленным официальным данным, в январе уровень безработицы в Австралии вырос сильнее, чем ожидалось, до 6,4% с 6,1% в декабре. Это указывает на то, что число рабочих мест в экономике сокращается быстрее, чем ожидал РБА. Экономисты прогнозировали рост показателя до 6,2%.

Ранее РБА прогнозировал, что уровень безработицы будет расти в этом году и в следующем году и достигнет пика около 6,5%.

После выхода последних данных по занятости в Австралии финансовые рынки поспешили учесть почти достоверное очередное понижение ставок, в результате которого процентная ставка может опуститься до рекордного минимума 2,0%.

По словам Стивенса, РБА осознает, что способность понижения ставок поддержать спрос "меньше, чем она была в прошлом".

"Десять лет назад, когда среди домохозяйств, похоже, наблюдалось базовое скрытое желание заимствовать и тратить, понижению процентных ставок, возможно, было легче спровоцировать дополнительный спрос в экономике, - сказал он. - Сегодня подобный канал воздействия может быть менее эффективным".

Тем не менее, он добавил, что денежно-кредитная политика еще не достигла того этапа, на котором она будет неспособна оказать дополнительную поддержку спросу.

По материалам teletrade.ru

Обзор ожидаемых на текущей неделе американских данных

Изменение числа занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики

Показатель будет опубликован в пятницу, 6 марта в 13:30 GMT

Напомним, по итогам января число занятых выросло на значительные 257 тыс. человек, в то время как уровень безработицы увеличился до 5,7% с 5,6%. Повышение безработицы было связано с увеличением числа рабочей силы, поскольку все больше американцев искали работу, что свидетельствует о повышении доверия среди домохозяйств. Между тем, добавим, что средняя почасовая оплата выросла в январе на 0,5 процента, что может быть признаком активного роста доходов в ближайшем будущем. Ожидается, что в феврале число занятых продолжало увеличиваться стабильными темпами, а уровень безработицы понизился до 5,6 процента. Эксперты отмечают, что за последние месяцы темпы роста числа рабочих мест были впечатляющими, однако, есть основания полагать, что они могут начать замедляться позднее в этом году (по оценкам, средний месячный прирост по итогам года может быть на уровне 210 тыс.).

Согласно средним прогнозам, показатель по результатам февраля вырос на 241 тыс., по сравнению с +257 тыс. в предыдущем месяце.

По материалам teletrade.ru

Обзор ожидаемых на текущей неделе данных по Германии

Производственные заказы

Показатель будет опубликован в четверг, 5 марта в 07:00 GMT

На этой неделе выйдут несколько показателей, которые могут пролить свет на то, как обстояли дела в Германии в начале текущего года. Сначала будут представлены данные по производственным заказам за январь, которые, как ожидается, укажут на умеренное снижение показателя после повышения на существенные 4,2 процента в декабре 2014 года. Эксперты отмечают, что это не редкость увидеть слабость после такого сильного чтения за предыдущий месяц. Кроме того, данные по заказам, как правило, более изменчивы, чем другие показатели, поэтому даже отрицательный результат может оказаться хорошей новостью для перспектив немецкой промышленности. В пятницу также выйдет отчет по промышленному производству за январь. Ожидается, что производство выросло на 0,6 процента после увеличения на 0,1 процента в декабре. Если консенсус-прогноз подтвердится, то это будет уже пятый месячный прирост подряд, что происходит не очень часто.

Согласно средним прогнозам, производственные заказы по результатам января снизились на 0,8% годовых, по сравнению с +4,2% в предыдущем квартале.

По материалам teletrade.ru

Резервный банк Австралии: Дальнейшее смягчение политики может быть уместно в будущем

Гораздо более низкие цены на энергоносители укрепят мировое производство

Падение цен на энергоносители временно понизит уровень инфляции

"Пока" уместно оставить процентные ставки без изменений

Курс австралийского доллара остается выше оценок фундаментальной стоимости

Финансовые условия являются очень стимулирующими по всему миру

Отмечаем более сильный рост кредитования инвесторов на рынке жилья

Более низкий валютный курс, вероятно, необходим для достижения сбалансированного роста

Некоторые спрэды рисков немного увеличились

Цены на жилье в Сиднее продолжают расти быстрыми темпами

Общие финансовые расходы для кредитоспособных заемщиков крайне низки

Работаем с банковским регулятором для ограничения рисков на рынке жилья

Темпы экономического роста в Австралии остаются ниже тренда

Свободные мощности в экономике Австралии, вероятно, будут сохраняться в течение некоторого времени

Инфляция будет продолжать соответствовать целевому диапазону

По материалам teletrade.ru

Прогноз на вторник, 3 марта

Фондовый рынок

Несмотря на то, что американские индексы демонстрируют уверенный рост на протяжении довольно продолжительного периода времени, обновляя рекордные отметки, потенциал роста фондового рынка США пока не исчерпан. Более того, текущая неделя может предоставить дополнительные катализаторы для движения Dow Jones и Nasdaq вверх. Обратите внимание, несмотря на вчерашний рост доллара, американские бенчмарки тоже укреплялись и по совершенно очевидной причине – экономические отчеты из США, в большинстве своем, показали более слабые, чем ожидалось, уровни. А агрессивные выступления официальных представителей ФРС, которые и поддержали спрос на доллар, можно с легкостью игнорировать, так как ни Местер, ни Фишер, ни Буллард, говорившие о повышении ставки этим летом, не обладают правом голоса в FOMC. Гораздо логичнее было бы сосредоточиться на нейтральном тоне Джанет Йеллен, а также на близящемся релизе данных по рынку труда. Вчерашний компонент занятости индекса ISM оказался гораздо ниже предыдущего показателя: 51,4 против 54,1 в январе. Это говорит о том, что вероятность скорого перехода в режим ужесточения не так уж велика, а вот вероятность пробоя 18300 по Dow Jones и 4500 по Nasdaq явно растет.

Товарно-сырьевой рынок

Внутри ОПЕК растет раскол. На прошлой неделе мы получили комментарии министра нефти Нигерии по поводу вероятности экстренного заседания. Спустя несколько часов другой представитель картеля быстро опроверг подобных слухи. Кроме того, месяц назад президент Венесуэлы встретился со всеми членами ОПЕК, чтобы убедить сократить квоты. Вчера появились комментарии министра нефти Ирака, который заявил, что цены на нефть постепенно восстанавливаются и могут стабилизироваться в районе 64-65 долл./барр. в течение ближайшего времени. Несмотря на то, что это не так далеко от текущих уровней, для картеля такие комментарии - уже большой прогресс, говорящий о том, что они перестали «уговаривать цены» спуститься вниз. По сути, целью ОПЕК было заставить другие нефтедобывающие страны, не входящие в картель, сократить объемы добычи. Насколько подтверждают данные Baker Hughes, результат достигнут, так как число буровых установок в США сократилось почти на 40% от пиковых уровней октября прошлого года. Но стоит признать, что это было достигнуто дорогой ценой для большинства представителей картеля. Проблема в том, что если ОПЕК сдастся, этим могут тут же воспользоваться конкуренты в войне за долю на рынке, так что битва еще явно не завершена. Что касается текущих позиций Brent, скорее всего, укрепляющийся доллар и приближение данных по коммерческим запасам нефти в США, публикуемый в среду, будут оказывать давление на актив в ближайшей целью на отметке 58,40 долл/барр.

И немного о золоте. Вчера пришел интересный отчет, показавший, что объемы добычи золота в Австралии достигли максимальных темпов за последние 11 лет. Несомненно, реакции драгоценного металла на это не последовало, так как в текущих условиях большого значения для внутридневного поведения актива это не имеет. Тем не менее, релиз подтвердил один очень важный момент, который может помочь спрогнозировать долгосрочный тренд по XAU/USD. Итак, стало известно, что в 2014 году показатель добычи в Австралии вырос на 4% до 284 тонн, отметив максимальный уровень с 2003 года. К этому стоит добавить данные из другого отчета, говорящего о постепенном укрупнении рынка золотодобытчиков – мелкие игроки поглощаются крупными. А теперь скажите, вам ничего это не напоминает? Не та же эта война за долю на рынке, чтобы выдавить более слабых и затем уже устанавливать цены. Вполне возможно, и в таком случае в долгосрочной перспективе у золото хороший потенциал роста. В текущих же условиях имеет смысл избрать тактику торговли в диапазоне, подбирая актив на приближении к нижней границе 1190 и фиксируя прибыли на достижении районе 1290 долларов за унцию.

Валютный рынок

Рубль попал под давление как политических, так и рыночных событий. Несомненно, убийство лидера российской оппозиции, причем такое драматичное, заставило инвесторов опасаться новой волны напряжения с Западом. Тем не менее, падение российской валюты носило ограниченной характер, особенно учитывая неблагоприятную динамику нефти и укрепление спроса на доллар США. Вполне вероятно, и сегодня все эти факторы продолжат оказывать давление на рубль и поддерживать его падение в район 62,60. Тем не менее, есть один момент, который может сдержать рост пары USD/RUB – газовые переговоры в трёхстороннем формате прошли в мирных рамках и оказались вполне результативными, что снимает один из барьеров на пути укрепления рубля.

Американская валюта, тем временем, продолжает укреплять свои позиции на надеждах рынка на то, что первое повышение ставки состоится все же в июне текущего года. Именно этот фактор привел EUR/USD опять ниже отметки 1,12. Однако надолго ли? Мы уже говорили выше о том, что на данный момент на рынке не наблюдалось реально сильных экономических отчетов из США, которые полностью лишили инвесторов каких-либо сомнений по поводу агрессивности ФРС. Кроме того, на текущей неделе, помимо серии интересных американских отчетов, будет получено и выступление Марио Драги, и от тона его комментариев будет зависеть, станет ли область 1,1180/1200 среднесрочным «дном». Глава ЕЦБ даст интересные детали по поводу реализации QE – дата начала покупки активов, более четкие сроки действия программы, линейку бондов, подлежащих скупке, а также, возможности Национальных ЦБ покупать бонды других стран. Кроме того, будут опубликованы прогнозы по инфляции и ВВП, которые вполне могут быть пересмотрены на повышение в условиях количественного смягчения. Если все это произойдет, пара может оттолкнуться от текущих минимумов и рвануть вверх с ближайшими целями на отметках 1,1240 и 1,13.

По материалам Fxclub.org.

Январский объем розничных продаж Германии вырос на 2.9%

Согласно опубликованным сегодня данным Федерального бюро статистики Германии, розничные продажи в крупнейшей экономике Европы с учетом коррекции на календарные факторы и инфляцию выросли на 2.9% по сравнению с декабрем. Данные оказались гораздо выше, чем прогнозировали аналитики - +0.3%. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года продажи в январе выросли на 5.3%. Эти темпы роста стали самыми быстрыми с июня 2010 года.

Что касается ключевых категорий розничных продаж, то продажи продуктов питания, напитков и табачных изделий выросли на 3.8% по сравнению с январем 2014 года, тогда как продажи непродовольственных товаров увеличились на 6.3%, отметили в Destatis. Продажи в сети Интернет и по почте выросли на 14% по сравнению с январем 2014 года.

По материалам teletrade.ru

Британия: деловая активность в строительном секторе неожиданно выросла в феврале

Результаты исследований, представленные Markit Economics и CIPS, показали: активность в строительной отрасли Британии неожиданно выросла в прошлом месяце, достигнув при этом четырехмесячного максимума. Тем не менее, темпы найма персона строительными фирмами оказались самыми медленным более чем за год.

Согласно данным, индекс деловой активности в строительном секторе вырос в феврале на 1 пункт до уровня 60,1 пункта, вопреки ожиданиям экспертов на незначительное снижение - до 59,0 пункта. Последнее значение оказалось самым высоким с октября 2014 года.

В Markit сообщили, что повышение деловой активности отмечалось в секторе жилищного, коммерческого и гражданского строительства. Аналогичный опрос, опубликованный в понедельник, показал, что темпы роста в секторе производства достигли семимесячного максимума в феврале.

Взятые вместе данные по PMI оказывают положительное влияние на рейтинг министра финансов страны Джорджа Осборна, который надеется, что сильный экономический рост за последние 18 месяцев убедит избирателей отдать свои голоса за Консервативную партию в ходе национальных выборах, намеченных на 7 мая.

Сегодняшние данные также показали, что приближавшиеся выборы, которые могут стать одними из самых неопределенных в современной британской истории, заставили некоторые компании пересмотреть свои планы в отношении будущих инвестиционных расходов. Тем не менее, уровень доверия среди строительных компаний на год вперед продолжил улучшаться. Между тем, стало известно, что рост занятости в строительстве, на долю которого приходится чуть более 6 процентов британской экономики, замедлился до самого низкого уровня с декабря 2013 года.

Напомним, падение производства в строительстве оказало негативное влияние на рост валового внутреннего продукта Великобритании в четвертом квартале 2014 года, но экономисты заявили, что слабость в данном секторе, скорее всего, окажется недолгой.

Комментиря данные, Тим Мур, эксперт Markit, заявил: "Последнее исследование отражает восстановление активности в строительном секторе на фоне роста экономики по сравнению с концом 2014 года. Активность в сфере жилищного строительства, коммерческого и гражданского проектирования выросла максимально с прошлого октября на фоне резкого роста объемов нового бизнеса и укрепления экономики".

По материалам teletrade.ru

Канада: объем ВВП вырос в декабре больше, чем ожидалось

Последние данные, представленные Статистическим управлением, показали: канадская экономика выросла в прошлом квартале, превысив при этом прогнозы экспертов, так как улучшение в секторе потребительских расходов и накопление запасов помогло компенсировать падение экспорта. Тем не менее, рост валового внутреннего продукта на 2,4 процента в годовом исчислении оказался меньше, чем отмечалось в предыдущем квартале (на уровне +3,2 процента). Ожидалось, что в четвертом квартале экономика расширится на 2 процента.

В отчете сообщалось, что расходы домашних хозяйств выросли на 2,0 процента в годовом исчислении. Экспорт товаров снизился на 2,5 процента годовых. Экспорт сырой нефти и битумных продуктов упал на 6,5 процента, в то время как экспорт нефтепродуктов уменьшился на 36,3 процента на фоне резкого снижения цен на нефть. Объем бизнес инвестиции упал на 0,4 процента, так как фирмы уменьшили расходы на оборудование. Тем не менее, компании увеличили объем запасов до 7,4 млрд. канадских долларов.

Также стало известно, что по итогам декабря реальный ВВП вырос на 0,3 процента, превысив прогнозы на уровне +0,1 процента, чему помогло увеличение производства. Напомним, в ноябре данный показатель снизился на 0,2 процента.

По итогам 2014 года валовой внутренний продукт вырос на 2,5 процента против повышения на 2,0 процента в 2013 году.

По материалам teletrade.ru

Основные события завтрашнего дня

На завтрашний день запланировано достаточное количество событий, среди которых будут и первостепенной важности. Откроет серию значимых событий Австралия данными по ВВП (00:30 GMT). Показатель отражает изменение рыночной стоимости всех товаров и услуг, предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за определенный период во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства. Является наиболее полным индикатором состояния экономики. Ожидается, что показатель в 4-м квартале прибавит 0,7% кв/кв.

Позже, в 01:15 GMT состоится выступление председателя ФРС Джанет Йеллен. Комментарии Джанет Йеллен, которая является главой самого влиятельного центробанка в мире, имеют высокую важность и всегда отслеживаются участниками рынка, поскольку могут дать сигналы относительно дальнейших решений по денежно-кредитной политике ФРС. Некоторые ее выступления позволяют довольно ясно сформировать четкую картину будущих действий ФРС. Выступления Йеллен особенно важны перед очередным заседанием FOMC.

Также важным событием станет оглашение решения по основной процентной ставке и сопроводительное заявление Банка Канады (15:00 GMT). Согласно прогнозам, Банк Канады сохранит процентную ставку на прежнем уровне 0,75%.

Среди второстепенной статистики стоит отметить выход данных по индексу деловой активности в секторе услуг в Китае (01:45 GMT), Франции (08:50 GMT), Германии (08:55 GMT), еврозоне (09:00 GMT), Великобритании (09:30 GMT), США (14:45 GMT, 15:00 GMT). Индекс отображает изменение настроений в сфере услуг. Вычисляется на основе опроса представителей руководящих должностей. Значение индикатора на уровне 50 пунктов свидетельствует о том, что за отчетный период не произошло ни расширения, ни сокращения сектора услуг. Превышение этой отметки означает рост в секторе. Если индикатор оказывается ниже отметки 50, это говорит об ухудшении ситуации в секторе.

В фокусе внимания инвесторов будут данные по розничным продажам в еврозоне (10:00 GMT). Индекс показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Поскольку объемы розничной торговли являются одним из показателей потребительских расходов, данный индикатор может служить показателем потребительского спроса и уверенности потребителя, что позволяет точнее определить поворотные точки экономического цикла. Ожидается, что показатель в январе вырастет на 0,2% м/м.

В 13:15 GMT в США выйдут данные по изменению числа занятых от ADP. Индикатор отражает изменения численности занятых в частном секторе экономики США (за исключением сельскохозяйственной отрасли). Рассчитывается компанией Automated Data Processing (ADP), которая специализируется на обработке платежных ведомостей. Данные опережают официальный правительственный отчет по рынку труда на 2 дня, поэтому участники рынка используют их как ориентир для основной статистики по занятости. Методика расчета была изменена в феврале 2007 года и декабре 2008 года, в результате чего данные от ADP стали лучше согласовываться с правительственной статистикой. Рост количества занятых является важным опережающим индикатором потребительских расходов, на долю которых приходится большая часть общей экономической активности. Согласно прогнозам, в феврале показатель составит 219 тыс. против 213 тыс. в предыдущем месяце.

Завершит день в 19:00 GMT выход отчета ФРС Бежевая книга. Данный обзор является отчетом 12 ФРБ США о состоянии дел в их округах. Обзор публикуется 8 раз в год за две недели до заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. В целом, если отчет содержит информацию об улучшении ситуации в экономике, это может стать причиной роста или усиления позитивных настроений на рынке наряду со снижением ожиданий относительно новых мер стимулирования экономики; упоминание в отчете о повышении инфляционных рисков станет причиной роста ожиданий относительно ужесточения денежно-кредитной политики.

По материалам teletrade.ru

Канада: цены на сырье и промышленные товары снизились в январе

Статистическое ведомство Канады сообщило: цены на промтовары снизились в январе на 0,4%, в основном в результате падения стоимости энергоносителей и нефтепродуктов. Тем временем, индекс цен на сырье упал на 7,7%, оказавшись под давлением цен на сырые энергетические продукты.

В отчете говорилось, что падение цен на промтовары отмечалось уже пятый месяц подряд, однако, темпы последнего снижения оказались заметно меньше, чем в декабре (-1,5 процента). Цены на энергетику и нефтепродукты упали на -11,2% в январе и снизились на 30% с июня 2014 года. Стоимость бензина уменьшилась на 12,2%, дизельного топлива - на 11,9%, моторного масла на 10,0%, а мазута - на 15,8%. За исключением энергии и нефтепродуктов цены выросли на 1,5%. Также добавим, что цены для химикаты и химические продукты упали в январе на 1,6%. Наибольшее повышение цен отмечалось на моторизованные и транспортные средства для отдыха (+3,5%), а также цветные металлические изделия (+4,6%).

В годовом выражении цены на промтовары снизились в январе на 2,2% по сравнению с падением на 0,4% по итогам декабря. По сравнению с январем 2014 года изменение было обусловлено падением цен на энергию и нефтепродукты (-29,2%), а также химические вещества и химпродукты (-6,4%).

Что касается индекса цен на сырье, то он зафиксирован седьмое месячное падение подряд. Из шести основных товарных групп в четырех было замечено повышение, в двух - снижение. Падение индекса в основном было связано с ценами на нефть и энергетические продукты (-19,1%), в частности, обычную сырую нефть (-20,1%). За исключением данной категории цены увеличились на 0,5%. Немного смягчили спад цены на металлические руды, концентрат и лом (+1,0%).

В годовом выражении индекс цен на сырье упал на 21,8% против -13,0% в декабре. Последнее снижение оказалось наибольшим с сентября 2009 года. Падение было в основном обусловлено 45,0% снижением цен на сырые энергетические продукты, в частности сырую нефть (-46,2%). За исключением данной категории цены выросли на 4,0%.

По материалам teletrade.ru

Мнение: эксперт Standard Bank - Япония расширит покупки облигаций

Стив Бэрроу, валютный аналитик Standard Bank, поддерживает прогноз о том, что Японии придется расширить программу покупки облигаций, так как Банк Японии не смог достичь целевого уровня инфляции в 2%, установленного в апреле 2013 года.

Рассуждая о двухлетней годовщине программы количественного и качественного смягчения, запущенной Банком Японии, Бэрроу говорит, что эта неудача стала следствием как политических ошибок (повышение налога с продаж), так и невезения (падение цен на нефть).

Бэрроу считает, что Япония продолжит свои усилия, несмотря на тревожные побочные эффекты в форме неопределенности на валютном рынке и перекосов на рынке, вызванных лишь масштабами присутствия Банка Японии на рынке японских гособлигаций.

"Некоторые из этих опасений, возможно, имеют определенные основания, но мы на самом деле в них не верим, как и ключевой персонал Банка Японии, например, управляющий Курода. Таким образом, кажется более вероятным, что неспособность достичь целевого уровня в 2% вызовет дальнейшее расширение программы количественного и качественного смягчения, - считает Бэрроу. - Это может произойти уже в апрельскую годовщину".

По материалам teletrade.ru

Банк Канады, вероятно, оставит процентные ставки без изменений

Банк Канады сегодня в 15.00 GMT опубликует решение по основной процентной ставке и сопроводительное заявление к нему. По мнению большинства аналитиков, норматив ставки будет сохранен на прежнем уровне - 0,75%.

Центральный банк Канады шокировал рынки, неожиданно понизив ставку в январе с 1% до 0.75%. Ожидания относительно второго в этом году решения Банка Канады несколько изменились. Ранее участники рынка считали, что вслед за понижением центральным банком процентных ставок на 25 базисных пунктов, последует еще одно сокращение ставок. Однако это мнение изменилось после выступления управляющего Банка Канады Стивена Полоза 24 февраля.

Г-н Полоз сказал, что снижение цен на нефть имеет в целом негативное влияние на экономику Канады, ухудшая перспективы экономического роста и в тоже время не давая показателям инфляции достигнуть целевого уровня. Также он добавил, что снижение процентной ставки Банка Канады в январе было мерой страховки, и повысило уверенность в достижении полного использования ресурсов в экономике и стабильной инфляции к концу 2016 года. Полоз считает, что экономика поддерживает гибкий обменный курс. Эти комментарии вызвали укрепление канадской валюты против основных валют и некоторое уменьшение вероятности дальнейшего сокращения ставок.

Несмотря на замедление роста потребительских цен с 1,5% до 0,7% , базовый показатель инфляции шестой месяц подряд находится выше отметки 2%, что в условиях снижения уровня безработицы создает предпосылки для ужесточения денежно-кредитной политики.

Снижение общего индекса потребительских цен было обусловлено резким снижением цен на бензин. Базовый индекс потребительских цен укрепился на 2,2% как и в предыдущем месяцем, но сильнее, чем ожидалось 2,1%.

Важное значение имеет и девальвация канадского доллара, достигшего шестилетнего пика по отношению к доллару американскому, которая повышает стоимость импортных товаров. Канадские компании могут безболезненно сделать то же самое, что стимулирует инфляцию. Безусловно, в Канаде имеются проблемы в области занятости в нефтедобывающем секторе, в сфере недвижимости, в ипотечном кредитовании и в банковской системе, однако ситуация не настолько печальна, чтобы дважды подряд снижать процентные ставки.

Первый удар по канадской валюте нанес более значительный, чем ожидалось, дефицит текущего счета платежного баланса Канады за 4-й квартал. Экспорт Канады оказался под давлением со стороны падения цен на нефть.

Дефицит составил 13,9 млрд канадских долларов, и это самый существенный дефицит за год. Рынок прогнозировал значение показателя на уровне 12,5 млрд канадских долларов.

Индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Канады по версии RBC упал в феврале до 48,7 с 51,0 в предыдущем месяце. Этот уровень не достигался за сравнительно короткий период ведения статистики с октября 2010 года.

Пара USD/CAD выросла до внутридневного максимума в течение получаса после публикации этих данных. Тогда канадский доллар впервые так сильно отреагировал на индекс PMI.

Индекс PMI был не только рекордно низким, но и его падение по сравнению с предыдущим месяцем было резким, а детали отчета - слабыми. Кроме того, это были данные за только что завершившийся месяц, и поэтому они не были устаревшими, как большинство других представленных недавно экономических отчетов.

Вчера канадский доллар завершил торги с повышением. Тем не менее, он сдал некоторые позиции, набранные ранее на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по ВВП Канады за 4-й квартал.

ВВП Канады в 4-м квартале 2014 года увеличился на 2,4% в годовом исчислении против ожидавшихся 2%.

Рост ВВП за 3-й квартал был пересмотрен в сторону повышения до 3,2% против первоначальной оценки 2,8%.

Этот отчет, опубликованный накануне второго решения Банка Канады по ставке в 2015 году, также усилил ожидания в отношении того, что центральный банк воздержится от повторного понижения ставок.

По мнению TD Securities, недавние экономические данные были противоречивыми, но не столь слабыми, как они опасались. "Мы считаем, что у Банка Канады есть пространство для того, чтобы оставить ставку без изменений в среду", - говорят в банке.

В Westpac, отмечают, что снижение ставки Банком Канады возможно сегодня, но в целом не ожидается. "Снижение Банком Канады ставки возможно сегодня, но широко не ожидается. Тем не менее, даже с возможностью сюрприза от Банка Канады, мы приближаемся к развороту канадского доллара к доллару США.

Девять из одиннадцати первичных дилеров, опрошенных Wall Street Journal, теперь прогнозируют, что Банк Канады в среду оставит ставку без изменений, вместо того, чтобы вновь понизить ее.

Отметим, что Центральные банки начали 2015 год с серии мер по стимулированию роста экономики и инфляции. Народный банк Китая в воскресенье повторно понизил процентную ставку по кредитам и депозитам, причем с момента предыдущего сокращения ставок прошло менее четырех месяцев.

В конце января Европейский центральный банк объявил о начале новой программы количественного смягчения и вслед за этим различные центральные банки мира осуществили серию мер по смягчению денежно-кредитной политики.

Федеральная резервная система США, напротив, сигнализировала о своем намерении повысить процентные ставки позднее в 2015 году на фоне ожидающегося ускорения инфляции после стабилизации цен на энергоносители. Банк Англии также заявил о том, что его следующим шагом станет повышение процентных ставок, возможно, в начале 2016 года или же, что более вероятно, позднее в этом году.

По материалам teletrade.ru

Прогноз на среду, 4 марта

Фондовый рынок

Самое главное, что стоит понять про еврозону – количественное смягчение уже здесь, и надо научиться с этим жить до тех пор, пока инфляция не достигнет целевого уровня или не придет сентябрь 2016 года. На ближайшем заседании ЕЦБ, запланированном на четверг, мы узнаем все детали реализации программы, и, вполне возможно, европейский рынок акций получит новый стимул для роста. Для германского DAX это может означать новый скачок вверх на оптимизме от масштабов и сроков QE. А наблюдаемая на текущий момент коррекция индекса создает благоприятные условия для входа на рынок лонгами с ближайшей целью на отметке 11600. Единственное, что может помешать бенчмарку вырасти на этой неделе – решение ЕЦБ не торопиться с датой старта программы, однако шансы на это не так велики.

Товарно-сырьевой рынок

Brent находится в режиме подготовки к ключевому отчету недели по рынку энергоносителей. Котировки актива не изменяют своему 5-дневному циклу, хотя падение в первой половине торговой недели носило более сдержанный характер. Впрочем, публикация отчета по коммерческим запасам нефти в США еще может вновь вызвать всплеск распродаж, если показатель объемов вновь обновит исторические рекорды. Вполне возможно, будут предприняты попытки пробить поддержку 58,40 долл./барр., однако вряд ли движение вниз получит продолжение. В текущих условиях можно использовать две стратегии: продажи от текущих уровней вплоть до выхода отчета по коммерческим запасам с целью на 58,40, или же покупка Brent сразу после релиза с ближайшей целью на отметке 62,30, так как во второй половине недели традиционно может отмечаться рост спроса на актив в связи с приближением публикации отчета от Baker Hughes по числу работающих буровых установок.

Валютный рынок

Рубль потерял большой фактор поддержки в виде налогового периода, стимулировавшего активность экспортеров. Тем не менее, это лишь означает, что он теперь с большей активностью будет реагировать на оставшиеся катализаторы. Естественно, основным из них остается динамика цен на нефть. Однако не стоит скидывать со счетов и геополитическую ситуацию. Сообщения об отводе войск и запланирована на пятницу встреча на уровне замглав МИД в Берлине могут вселить надежду в «быков» по рублю. Однако сегодня USD/RUB может получить фактор поддержки в виде слабых цен на Brent. Вполне вероятно, публикуемый вечером отчет по коммерческим запасам нефти в подземных хранилищах США вновь подтвердит рост показателя до рекордного максимума. Ожидания такого исхода будут давить на энергоносители, а они, в свою очередь, на рубль. Ближайшей целью по паре может стать отметка 62,60.

Кроме того, сегодня стоит обратить внимание на заседание Банка Канады по ставке. Напомним, что на прошлой встрече представители регулятора приняли неожиданное решение понизить ставку в связи с негативной динамикой рынков энергоносителей. Несмотря на то, что с тех пор цены на нефть стабилизировались, а экономические показатели время от времени радуют, инвесторы еще не исключают «мягкой» риторики ЦБ. Опубликованный вчера отчет по ВВП Канады немного сгладил опасения, так как подтвердил рост темпов выше прогнозных значений (2,4% против 2,0%). Однако стоит отметить, что это лишь показатели экономического состояния страны в прошлом, а глава Банка Полоз очень сильно опасается по поводу перспектив Канады в будущем. В неизменном уровне ставки на текущий момент мало кто сомневается, однако могут быть интересные комментарии, намекающие на снижение стоимости кредитования в дальнейшем. Если Полоз все же решится на них, USD/CAD вполне может попытаться вновь вернуться в районе 1,2650. Если же позиция регулятора будет нейтральной, канадец может укрепиться в район 1,2370. Таким образом, имеет смысл расставить ордера на пробой 1,2550 и 1,2420, и ждать.

По материалам Fxclub.org.

Еврозона: активность в секторе услуг выросла до 7-месячного максимума в феврале

Результаты исследований, представленные Markit Economics, показали: деловая активность в секторе услуг еврозоны улучшилась по итогам февраля, достигнув при этом семимесячного максимума, чему помогло снижение отпускных цен и падение курса европейской валюты.

Согласно данным, окончательный индекс PMI для сферы услуг вырос в феврале до уровня 53,7 пункта против 52,6 пункта в предыдущем месяце. Тем не менее, показатель оказался немного ниже предварительной оценки 53,9 пункта. Эксперты ожидали, что индекс составит 53,9 пункта.

В Markit сообщили, что последние показатели указывают на рост ВВП на 0,3 процента в первом квартале, что соответствует изменению за предыдущий квартал. Добавим, деловая активность расширилась во всех четырех крупнейших экономик блока, что отмечалось впервые с апреля прошлого года. "Перспективы улучшились для всех стран еврозоны. Слабый евро должен помочь увеличить экспорт, и, пожалуй, самое главное, начало количественного смягчения со стороны ЕЦБ должно стимулировать экономику", - говорит Крис Уильямсон, главный экономист Markit. Напомним, курс евро по отношению к доллар упал почти на 8 процентов с начала года.

Между тем, данные показали, что индекс отпускных цен снова опустился ниже нейтральной отметки - до уровня 47,9 пункта. Напомним, официальные данные показали, что по итогам февраля инфляция снизилась на 0,3 процента. Тем временем, суб-индекс новых заказов поднялся до 8-месячного максимума, что обусловило рост создания новых рабочих мест до 45-месячного максимума.

Композитный индекс деловой активности еврозоны, который охватывает сектор услуг и сферу производства, вырос до 53,3 в феврале с 52,6 в январе, но оказался ниже предварительного значения на уровне 53,5. Тем не менее, расширение фиксируется уже двадцатый месяц подряд.

Что касается стран еврозоны, что частный сектор Германии расширился самыми быстрыми темпами за четыре месяца - композитный индекс PMI вырос до 53,8 с 53,5 в январе. Однако, индекс оказался ниже предварительной оценки 54,3 пункта. Окончательный индекс PMI для сферы услуш вырос до 5-месячного максимума и составил 54,7 пункта в феврале против 54,0 пункта в январе. Французский композитный индекс PMI вырос до 42-месячного максимума в феврале - до 52,2 пункта с 49,3 пункта в январе. Последнее значение совпало с предварительной оценкой. Показатель для сферы услуги также достиг 42-месячного максимума и составил 53,4 пункта по сравнению с 49,4 пункта в январе.

По материалам teletrade.ru

Британия: индекс PMI в секторе услуг неожиданно снизился в прошлом месяце

Рост в секторе услуг Великобритании замедлился по итогам февраля, но темпы найма персонала достигли второго максимального значения за всю историю наблюдений. Заработная плата и новые заказы также увеличились, что является еще одним свидетельством того, что экономика начала 2015 год с хорошими показателями. Об этом было сказано в отчете, опубликованном Markit Economics/CIPS.

Согласно данным, индекс деловой активности в секторе услуг опустился в феврале до уровня 56,7 пункта против 52,2 пункта в январе. Эксперты ожидали, что показатель вырастет до отметки 57,6 пункта. Стоит подчеркнуть, несмотря на небольшое снижение активности, расширение в секторе отмечается уже 26-й месяц подряд.

В Markit сообщили, что заработная плата, которая является важным моментом для Банка Англии при принятии решения о повышении процентной ставки, была "основным фактором" увеличения закупочных цен в данном секторе. Тем временем, индекс числа новых заказов вырос максимальными темпами за последние 3 месяца. В результате такой динамики индикатор занятости также заметно повысился.

"Сочетание относительно устойчивого экономического роста, улучшение на рынке труда и признаки того, что рост заработной платы может ускорится в ближайшие месяцы, свидетельствует о том, что Банк Англии может пересмотреть свою денежно-кредитную политику позднее в этом году", - отметил Крис Уильямсон, главный экономист Markit. Согласно прогнозам Markit, последние положительные данные сигнализируют об ускорении экономического роста до 0,6 процента в течение первых трех месяцев 2015 года против +0,5 процента в конце прошлого года. Это было бы хорошей новостью для премьер-министра Дэвида Кэмерона в преддверии всеобщих выборов, запланированных на 7 мая.

Композитный индекс PMI, который сочетает в себе показатели по сектору производству, строительства и сфере услуг, вырос до 57,0 пункта против 56,9 пункта в январе. Последнее значение является максимальным за последние три месяца.

По материалам teletrade.ru

США: занятость в частном секторе выросла меньше прогнозов

Данные, представленные Automatic Data Processing (ADP), показали: занятость в частном секторе заметно выросла в феврале, но оказалась меньше ожиданий экспертов.

Согласно отчету, в прошлом месяце количество занятых выросло на 212 тыс. человек по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за январь на уровне 250 тыс. (первоначально сообщалось о росте на 213 тыс.). Добавим, согласно средним прогнозам значение данного показателя должно было составить 219 тыс.

Между тем, если анализировать в разрезе размера компаний, то среди малых предприятий занятость выросла на 94 тыс. (среди тех, где работает от 1 до 19 сотрудников - на 39 тыс., в то время как среди предприятий с 20-49 сотрудниками их число возросло на 55 тыс.). Что касается среднего бизнеса (50-499 сотрудников), то там занятость возросла на 63 тыс. человек. Крупные предприятия (от 500 и более 1000 сотрудников), тем временем, увеличили число занятых на 56 тыс. (компании с 500-999 сотрудников наняли 18 тыс. человек, а предприятия с более 1000 сотрудниками увеличили занятость на 38 тыс.).

Кроме того, данные показали: в секторном разрезе количество занятых среди компаний по производству товаров выросло на 31 тыс., в то время как среди тех, кто предоставляет услуги, поднялось на 181 тыс.

Если оценивать рост по секторам промышленности, то можно увидеть такую картину: строительство +31 тыс., производство +3 тыс., торговля/транспорт/коммунальные услуги +31 тыс., финансовая деятельность +20 тыс., профессиональные/бизнес-услуги +34 тыс.

По материалам teletrade.ru

Сопроводительное заявление Банка Канады

Мировая экономика развивается в целом в соответствии с оценкой, сделанной в январе, США являются главным источником импульса к росту
ВВП за 4-й кв показал, что падение цен на нефть оказало скромное первоначальное воздействие на совокупный спрос, более значительное воздействие на доходы
Общая инфляция упала в соответствии с ожиданиями на фоне снижения цен на нефть
Базовый уровень потребительских цен получит временную поддержку за счет снижения канадского доллара
Цены на нефть близки к прогнозным уровням, озвученным в январском заявлении
Более мягкие финансовые условия компенсируют негативный эффект падения цен на нефть, будут способствовать росту
Финансовые условия заметно улучшились по сравнению с январем, что заметно в кривой доходностей, на примере канадского доллара
Негативное влияние падения цен на нефть проявятся в первой половине 2015 г, могут быть более выраженными, чем в январе
Риски для инфляции стали более сбалансированными, риски для финансовой стабильности соответствуют ожиданиям
В настоящее время объем денежно-кредитного стимулирования все еще адекватен

По материалам teletrade.ru

США: индекс деловой активности в сфере услуг от ISM незначительно вырос в феврале

В феврале индекс деловой активности в сфере услуг США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM), немного улучшился, достигнув при этом уровня 56,9 по сравнению с январским чтением на отметке 56,7. Согласно прогнозу экспертов, значение данного показателя должно было снизиться до 56,5.

Напомним, показатель является результатом опроса около 400 фирм из 60 секторов по всем США, включая сельское хозяйство, добычу, строительство, транспортную сферу, связь, оптовые и розничные компании. Как правило, при приближении значения ISM к 60 инвесторы начинают беспокоиться по поводу возможного перегрева экономики, роста инфляции и соответствующих мер (повышения ставки) со стороны ФРС. При падении до 40 начинаются разговоры о рецессии.

Почти все основные суб-индексы остались в декабре на территории расширения (больше 50).

В целом суб-индексы проявили себя следующим образом:

индекс новых заказов в непроизводственной сфере в феврале снизился до 56,7 против 59,5 в январе
индекс цен в непроизводственной сфере вырос до 49,7 с 45,5
индекс занятости в непроизводственной сфере поднялся до 56,4 против 51,6 в январе
индекс деловой активности в непроизводственной сфере опустился до 59,4 с 61,5

По материалам teletrade.ru

Основные события завтрашнего дня

Самыми значимыми событиями завтрашнего дня станут итоги заседаний Банка Англии (12:00 GMT) и ЕЦБ (12:45 GMT). Ожидается, что оба центробанка оставят процентные ставки без изменений, причем Европейский центральный банк озвучит детали программы покупки активов («количественного смягчения»). В 13:30 GMT пройдет пресс-конференция главы ЕЦБ. Это пресс-конференция главы ЕЦБ по итогам прошедшего заседания. После пресс-конференции глава ЕЦБ отвечает на вопросы журналистов. Данные ответы могут содержать сигналы относительно будущих изменений в денежно-кредитной политике центробанка. Участники рынка внимательно следят за выступлением главы ЕЦБ, особенно тщательно отслеживается формулировка и тон выступления.

Что касается статистики, то она вся будет второстепенной. Откроет день Австралия данными по розничным продажам и сальдо торгового баланса (00:30 GMT). Второй показатель отражает все торговые операций Австралии. Сальдо торгового баланса - это разницу между объемом произведенной и вывезенной из страны продукции (экспорт) и объемом продукции, ввезенной в страну (импорт). Позитивное сальдо называется профицитом, негативное дефицитом. Согласно прогнозам, в январе сальдо составит -0,93 млрд. против -0,44 млрд. в предыдущем месяце.

Германия в 07:00 GMT выпустит данные по производственным заказам. На этой неделе выйдут несколько показателей, которые могут пролить свет на то, как обстояли дела в Германии в начале текущего года. Сначала будут представлены данные по производственным заказам за январь, которые, как ожидается, укажут на умеренное снижение показателя после повышения на существенные 4,2 процента в декабре 2014 года. Эксперты отмечают, что это не редкость увидеть слабость после такого сильного чтения за предыдущий месяц. Кроме того, данные по заказам, как правило, более изменчивы, чем другие показатели, поэтому даже отрицательный результат может оказаться хорошей новостью для перспектив немецкой промышленности. В пятницу также выйдет отчет по промышленному производству за январь. Ожидается, что производство выросло на 0,6 процента после увеличения на 0,1 процента в декабре. Если консенсус-прогноз подтвердится, то это будет уже пятый месячный прирост подряд, что происходит не очень часто. Согласно средним прогнозам, производственные заказы по результатам января снизились на 0,8% годовых, по сравнению с +4,2% в предыдущем месяце.

Во второй половине дня в 13:30 GMT выйдут традиционные данные США по первичным обращениям за пособием по безработице. Ожидается, что показатель составит 319 тыс. против 313 тыс. на предыдущей неделе.

В 15:00 GMT Канада опубликует индекс деловой активности менеджеров от Ivey. Индикатор показывает уровень деловой активности промышленного сектора. Более полутора сотням менеджеров из разных регионов и отраслей предлагается оценить уровень закупок по сравнению с предыдущим месяцем (выше, ниже или на том же уровне). Значение индикатора выше 50 означает увеличение закупок, а значение ниже 50 свидетельствует о снижении. Согласно прогнозам, в феврале индекс составит 46,2 против 45,4 в предыдущем месяце.

В это же время в США выйдут данные по производственным заказам. Данный индикатор отображает изменение общего объема промышленных заказов, полученных промышленными предприятиями к предыдущему месяцу. Часто является опережающим индикатором динамики промышленного производства на несколько месяцев. Ожидается, что в январе показатель составит +0,1% против -3,4% в предыдущем месяце.

По материалам teletrade.ru

Великобритания: цены на жилье снизились в феврале больше, чем ожидалось

Результаты исследований, опубликованные консалтинговой компанией Halifax, показали: цены на жилье в Британии умеренно снизились по итогам прошлого месяца, превысив при этом прогнозы.

Согласно данным, в феврале месяце цены на жилье упали на 0,3 процента после повышения на 1,9 процента в январе. Экономисты ожидали, что цены снизятся на 0,2 процента. Стоит подчеркнуть, это было первое падение цен после трех последовательных месяцев роста.

На ежеквартальной основе, цены на жилье выросли более быстрыми темпами в течении трех месяцев (по февраль) - на 2,6 процента после увеличения на 1,8 процента в предыдущий трехмесячный период (по январь).

"Ускорение роста цен на жилье за трехмесячный период, а также скромное улучшение деловой активности, вероятно, будут способствовать росту спроса жилья в результате увеличения реальных доходов и покупательной способности, а также недавнего падение ставок по ипотеке", - сказал Мартин Эллис, экономист Halifax.

Между тем, стало известно, что в годовом выражении цены выросли на 8,3 процента в течении трех месяцев (по февраль), что оказалось немного ниже ожиданий экспертов на уровне +8,5 процента. Напомним, в течении трех месяцев, закончившихся январем, цены увеличились на 8,5 процента.

"Объем как новых, так и подержанных домов, выставленных на продажу, остается низким. Это фактор, вероятно, будет поддерживать цены на жилье", - сказал Эллис.

По материалам teletrade.ru